即時新聞

• 黄金延续其创纪录的涨势，攀升至4200美元以上，创下新高，受到强劲避险需求的推动。
• 中美贸易紧张局势进一步升级，特朗普总统威胁终止部分贸易关系。
• 美联储降息的押注依然牢牢定价，期货市场暗示10月和12月将连续降息25个基点。

黄金（XAU/USD）在周三继续创下纪录，突破4200美元，因强劲的避险资金流入保持需求高涨。这种黄色金属几乎每天都在创下新高，受到持续的全球经济和政治不确定性以及对美联储（Fed）温和立场的日益预期的支撑。

截至发稿时，黄金/美元在4200美元附近徘徊，日内上涨近1.40%，此前在欧洲时段创下4218美元的新高。

黄金的最新上涨是由于中美贸易战加剧，双方都加大了威胁和报复措施。同时，美国政府的长期停摆进一步增强了黄金的避险吸引力。

此外，疲软的美元（USD）和低迷的国债收益率也提供了额外支持，使黄金保持在纪录高位附近。同时，持续的地缘政治紧张局势和稳定的机构需求使黄金的整体前景坚定向上。

市场动向：特朗普升级贸易战，IMF警示增长风险

• 贸易头条仍然是市场的焦点，主导着市场情绪，因为美中贸易冲突加剧。在最新的升级中，美国总统唐纳德·特朗普提议终止与中国的部分贸易关系。
• 特朗普在周二晚间的Truth Social上发文称：“我相信，中国故意不购买我们的大豆，并给我们的豆农造成困难，是一种经济敌对行为。我们正在考虑终止与中国有关的食用油和其他贸易项目的业务，作为报复。举个例子，我们可以轻松自己生产食用油——我们不需要从中国购买。”
• 国际货币基金组织首席经济学家皮埃尔-奥利维尔·古林查斯周二表示，美中贸易战的再次升级对全球经济构成了新的下行风险。古林查斯警告说，潜在影响尚未完全反映在国际货币基金组织的基线预测中，并警告称，长期的关税不确定性可能会对全球投资和贸易流动产生压力。
• 美联储（Fed）主席杰罗姆·鲍威尔在周二的全国商业经济学会（NABE）会议上发表讲话时，语气保持平衡，承认自7月以来劳动力市场“明显放缓”，但警告称通胀“仍在上升”。鲍威尔指出，目前就业面临“相当显著的下行风险”，但警告称，过快行动可能会使通胀斗争未能完成。
• 美联储理事斯蒂芬·米兰周三表示，“劳动力市场显然已经疲软”，并补充说“今年再降两次息听起来很现实。”米兰指出，如果政策继续放松，他预计失业率会略微下降，并预测在大约一年半内，核心PCE通胀将回落至2%。
• 尽管鲍威尔的语气谨慎，市场仍然相信美联储将在未来几个月继续降息。根据CME FedWatch工具，交易员预计在10月29-30日的会议上再次降息25个基点（bps）的概率为97%，随后在12月有95%的可能性进行类似的举措。
• 周三美国经济日历较为清淡，9月份消费者物价指数（CPI）报告因美国政府持续停摆而推迟至10月24日。美联储的褐皮书预计将在当天晚些时候发布，伴随几位美联储官员的讲话，市场将进入10月18日开始的会议前静默期。

技术分析：XAU/USD在下一个上涨阶段之前可能会回落，RSI已拉伸

XAU/USD的多头没有退缩的迹象，尽管动能指标显示出疲软的迹象。

在4小时图上，立即支撑位在4180-4160美元区间，与21期简单移动平均线（SMA）密切对齐。更深的回调可能在4100美元附近找到额外的买入兴趣，50-SMA提供进一步的动态支撑。任何向这些水平的回调都可能吸引新的买入，保持整体上升趋势不变。

尽管如此，鉴于相对强弱指数（RSI）仍在75附近高位，反映出超买状态，因此需要一些谨慎。更重要的是，4小时RSI上出现了看跌背离。这表明当前的反弹可能会进入盘整阶段，然后再进行另一个潜在的上涨。同时，平均方向指数（ADX）徘徊在32附近，表明强劲的上升趋势。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 欧元在不断升级的中美贸易紧张局势中保持坚挺，美元走弱。
• 美联储降息预期上升，市场预计10月和12月将连续降息25个基点。
• 法国再次成为焦点，议会准备在周四进行关键的不信任投票。

周三，欧元（EUR）对美元（USD）保持坚挺，欧元/美元试图连续第二天延续其反弹，因为在中美贸易战升级和美联储（Fed）进一步降息预期稳固的背景下，美元承受适度压力。

截至发稿时，该货币对交易在1.1621附近，较早前在欧洲交易时段触及的六天高点1.1645略有回落。同时，衡量美元对六种主要货币表现的美元指数（DXY）徘徊在98.88，日内下跌0.18%。

贸易新闻仍然是市场情绪的中心，随着美中贸易冲突加剧，双方都在加大威胁和报复措施。美国贸易代表格里尔周三表示，“中国正在施加经济胁迫”，称北京的出口限制为“全球供应链的权力抢夺”。格里尔补充说，美国及其盟友“不会接受中国的限制”。

美国财政部长贝森特强调，“我们希望帮助中国，而不是伤害它”，但指出最新的挑衅显示出“特朗普总统拥有紧急权力以征收关税的重要性”。贝森特确认，本周将举行一系列会议以应对中国的贸易措施。

与此同时，进一步降息的预期继续对美元施加压力。根据CME的美联储观察工具，市场几乎完全预期10月和12月将连续降息25个基点。美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）周三表示，“劳动力市场显然已经疲软”，并补充说“今年再降息两次听起来很现实。”米兰指出，如果政策继续放松，他预计失业率将略微下降，并预测核心PCE通胀将在大约一年半内回落至2%。

在欧洲，法国的政治动态仍然备受关注。总理塞巴斯蒂安·勒科尔努决定将总统埃马纽埃尔·马克龙的养老金改革暂停至2027年选举后，这有助于缓解紧张局势并带来一些短期稳定。然而，随着周四的不信任投票的安排，政府仍面临重大考验，这可能决定未来几周法国政治的走向。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 白银延续其创纪录的反弹，受到伦敦实物市场供应紧缩加剧的推动。
• 现货价格徘徊在52.50美元以上，日内上涨超过2.5%，买家在短暂回调后纷纷入场。
• 更广泛的看涨结构保持完好，RSI从超买区域回落，暗示动能短期内可能暂停。

银价（白银/美元）在周三延续创纪录的上涨，交易价格接近52.60美元，在抹去前一天的损失后，日内上涨超过2.50%。周二，银价在接近53.77美元时创下新高，随后因急剧回调触发短暂的获利了结，结束了四天的连涨。

这种白色金属继续受益于伦敦市场持续的实物紧张，库存已降至历史低点，导致激进的空头挤压。这意味着根本没有足够的实物白银来满足需求。借贷成本和租赁费率飙升，精炼厂和ETF保管人急于确保有限的供应，进一步推高价格。

这种情况在伦敦现货和美国Comex期货价格之间造成了罕见的差距。分析师警告称，伦敦市场正处于严重压力之下，有人称其“濒临崩溃”。

在最近的预测修正中，美国银行现在预计到2026年银价将达到每盎司65美元，理由是结构性赤字加深和投资者需求持续。与此同时，汇丰银行将2025年的平均价格预测从31美元上调至38.56美元，指出供应紧张和太阳能、电动车及半导体等关键行业的工业消费韧性。

从技术角度来看，更广泛的上升趋势依然稳固，得到了更高高点和更高低点的清晰模式的支持。在4小时图上，价格舒适地位于短期移动平均线之上，保持看涨偏向。即时支撑位在51.50美元附近，与21期简单移动平均线（SMA）紧密对齐，随后是50.00美元的心理关口，受到50-SMA的强化。每次小幅回调都继续吸引新的买入兴趣，表明交易者在为下一轮上涨做准备时，强烈的逢低买入意愿依然存在。

相对强弱指数（RSI）已从超买区域回落至约64，信号显示在创纪录的上涨后动能短暂降温，牛市可能在尝试再次推高之前稍作喘息。上行方面，阻力位在接近53.77美元的历史高点，若清晰突破该区域，可能会打开通往55.00美元关口的大门，使白银进入未知领域。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）周三表示，中国计划建立新的贸易壁垒，并补充说他们不想升级局势，路透社报道。

关键要点

"这是中国与世界的对抗。"

"中国的官僚无法管理全球的供应链和制造过程。"

"美国在对华贸易方面有很多杠杆可以使用。"

"我们不想与中国脱钩。"

"我们拥有半导体、飞机发动机以及中国供应链所需的许多矿产。"

"我们正在努力将五到七个战略产业带回，包括造船和稀土。"

"我们与中国代表团进行了多次接触。"

"我们正在筹备一次会议，特朗普总统愿意与习主席会面。"

"特朗普与习之间的信任是这场局势没有升级的原因。"

"股市不会影响与中国的谈判。"

"当你面对像中国这样的非市场经济时，你需要工业政策。"

市场反应

在这些评论之后，美元指数（USD）稍微从盘中低点回升，目前下跌0.07%，报98.96。

昨天，美联储主席鲍威尔在全国商业经济学会年会上发言。他表示，自上次FOMC在9月份召开会议以来，经济前景似乎没有变化。然后，他们因劳动力市场疲软的下行风险将利率下调了25个基点，即使疲软主要是由供应方驱动的，ABN AMRO的经济学家罗吉尔·夸德弗利赫（Rogier Quaedvlieg）报告称。

美联储预计在10月和12月降息

"点阵图显示今年还有两次降息的中位数，尽管大多数人认为今年不会再降息。由于即将到来的静默期，这是鲍威尔最后一次反对市场的机会，市场已经完全预期这两次降息。他没有这样做，暗示他预计在即将召开的会议上找到共识，这使我们正式更新了我们的基本预期。我们现在预计美联储将在10月和12月的会议上降息，并在明年再降75个基点，以每季度25个基点的速度，到2026年9月达到3.00%的联邦基金利率上限。"

"我们认为，目前的政策并不像FOMC所认为的那样限制性，我们认为通胀的上行风险超过了劳动力市场的下行风险。这种前置的宽松路径增加了上行通胀风险实现的可能性。两个重要的前瞻性论点是，美国的人工智能热潮，尽管到目前为止对利率的敏感性较低，但正变得越来越依赖债务融资，并可能因利率降低而进一步加速。"

"第二个论点是，货币宽松与预计在明年发生的各种形式的财政宽松同时进行。最近的通胀上升主要是由需求驱动的，并可能因货币和财政宽松而进一步加速。关税引发的通胀将在未来一年增加额外压力。这也意味着我们认为美联储路径的风险主要是向上的。我们将在即将发布的全球展望中提供更新的通胀和增长预测。"

日元（JPY）对美元（USD）上涨0.3%，在G10中表现相对突出，延续了上周五的看涨外包反转，并从8个月低点实现了显著反弹，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

日元受到美联储前景趋软的支持，而日本央行前景保持稳定

“收益率差正在缩小，为日元提供了基本支持，但这在很大程度上反映了美联储的鸽派重新定价，因为在最近的自民党投票后，日本央行的预期仍然疲软。相关性研究突显了目前情绪的主导地位，日元/风险反转关系显著强劲，而日元/收益率差的相关性则相对较弱。”

英镑（GBP）兑美元（USD）上涨0.2%，在G10中表现中等，其涨幅反映出美元走弱，而非英国国内形势的改善，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

基本面恶化，在周二就业数据后市场重新定价鸽派英央行（BoE）

“基本面恶化，英美利差显著回落，从近期两年高点回落，这一回调值得关注。相对央行政策的前景正在变化，利率市场在周二的劳动力市场失望后重新定价英央行的鸽派预期。”

“这些数据得到了行长贝利的认可，他特别强调了劳动力市场的疲软，以及需要将其与超出目标的通胀进行平衡。市场现在预计到2月份将几乎有一次完整的25个基点的降息，过去一周上升了近10个基点。”

“相对强弱指数（RSI）也从中度看跌的40多水平回升，逐渐回到50的中性阈值。最近的支撑明显出现在1.32中间区域，阻力在1.34和50日移动平均线1.3476之前似乎有限。我们预计短期内将在1.33和1.34之间震荡。”

欧元（EUR）兑美元（USD）小幅上涨0.2%，但在美元广泛疲软的环境中，落后于大多数G10货币，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

市场关注法国政治，信任投票将在周四进行

“欧元区的工业生产数据好于预期，但在8月份仍然出现收缩，法国的最终CPI数据年率保持在1.2%不变。由于法国政治担忧，欧元的驱动因素已从基本面转向情绪，EUR/利差的相关性（21天滚动）明显减弱，而EUR与其3个月风险反转的相关性则显著增强。”

“后者已经反弹，市场在法国总理莱科尔努（Lecornu）成功与社会党进行谈判后，重新定价了欧元看涨期权相对于看跌期权的适度溢价，周四由玛丽娜·勒庞（Marine Le Pen）提出的不信任投票令市场松了一口气。法德10年期收益率差已大幅缩小，但由于社会党支持是在暂停2023年养老金改革（将退休年龄从62岁提高到64岁）的背景下获得的，因此仍可能受到关注。”

“（适度）看跌的相对强弱指数（RSI）正在回升至50的中性阈值，反映出欧元从最近的低点（1.15中间）暂时回升。欧元威胁突破从7月高点绘制的下降趋势线，尽管已被突破，但在过去一个月中提供了相当大的阻力。我们在1.1691的50日均线未被突破的情况下保持中立，并预计短期将在1.1580和1.1680之间震荡。”

加元（CAD）在平静的交易中几乎没有变化。股票走势稳定以及市场波动性的一些回撤（VIX已降至20以下）为加元提供了一些喘息空间，同时伴随着美元（USD）的整体下滑，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

图表转向积极

“近期趋势反映出外部影响是短期加元波动的主要驱动因素，缺乏来自经济的更明确信号。加拿大央行（BoC）高级副行长罗杰斯（Rogers）在昨天的讲话中重申了提高国内生产率的呼吁。”

“近期美元的上涨仍使现货交易远高于我们估计的均衡水平（几乎没有变化，1.3783），因为通常驱动加元稳定或小幅改善的因素。美元仍然在我们的公允价值估计之上约两个标准差。短期价格信号表明，美元/加元可能在昨天达到了一个小的（至少）峰值1.4080（现在是阻力位）。”

“日内图表反映出在昨天早些时候的日内高点附近形成了看跌的外部区间信号。日线图反映出在整个交易过程中形成了看跌的‘流星’蜡烛。趋势强度仍然坚定地偏向美元，但在日线图上，美元确实看起来技术上超买。初步的美元支撑位在1.3970/75和1.3930。”

美元（USD）在整体上连续第二天下跌，反映出美联储主席鲍威尔昨日的鸽派言论以及在近期情绪波动后风险偏好的某种稳定。鲍威尔指出，美国就业市场显示出“相当显著的下行风险”，这一观点随后得到了波士顿联邦储备银行行长柯林斯的呼应，加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本和埃里克-西奥雷特报告称。

美元在鲍威尔的评论下小幅回落

“鲍威尔的言论似乎支持在劳动力市场恶化时采取更宽松的政策，但并不是以可能导致‘通胀工作未完成’的速度，这表明他对与市场预期一致的适度宽松措施感到满意。掉期反映出10月29日FOMC会议上定价了25个基点的宽松，12月10日的决定也是如此。到2026年美联储政策可能放松的前景在广义上对美元前景构成了明显的制约，联邦政府债务水平的上升也是如此。许多大型经济体都在应对高水平的政府债务，但很少有国家的长期债务趋势像美国那样疲弱。鲍威尔显然鸽派的言论也对平抑股市情绪产生了影响，标准普尔500指数在周五的低点附近保持稳定（这相当于对50日均线的测试）。”

“与此同时，特朗普总统在回应记者提问时对美元表示了不寻常的支持，称他对美元‘非常强烈’。他评论说，金砖国家是对美元的攻击，但没有提供其他背景。然而，美国政府的其他成员过去对美元的强势并不那么热衷。在主要货币中，挪威克朗（NOK）因油价稳定而领先上涨，而澳元（AUD）在澳储行助理行长亨特表示第三季度通胀可能强于预期后略微回升。黄金价格持续上涨，早些时候达到了4218美元的峰值。”

“总体而言，较强的黄金价格应增加对美元的压力。纽约联邦储备银行将在东部时间8:30发布10月份的纽约制造业调查，会议期间还有更多的央行发言，包括美联储的米兰（日历上有两个时间）、沃勒和施密德，欧洲央行的雷恩、维勒罗伊和金杜斯，英格兰银行的布里登，瑞典央行的泰德恩，以及澳储行的布洛克和肯特。日本今晚将发布核心机械订单（资本支出的代理指标）。DXY的短期模式表明，图表上99.50附近可能形成一个小顶。跌势可能延伸至98.80以下，以填补97.80/00之间图表上的小缺口。”

自八月以来，市场不再预计英国央行（BoE）将在十一月的政策会议上降息。荷兰合作银行（Rabobank）外汇分析师简·福利（Jane Foley）报告称，目前市场隐含的政策利率显示，预计在一个月内将放松2个基点，三个月内将放松12个基点。

关注2025年展望

“之前市场对英国央行（BoE）倾向于在十一月降息的预期受到伴随八月初政策会议的言辞严重削弱。尽管英国央行降息，但投票模式表明政策制定者比预期更加谨慎。实际上，尽管行长贝利（Bailey）表示降息周期尚未结束，但他似乎对劳动力市场放松将减缓需求和降低价格压力的信心有所减弱。”

“尽管英国央行的十一月六日政策会议将受到密切关注以寻找任何信息变化，但明年英国央行的政策决定可能会受到英国十一月二十六日预算的影响，该预算可能会重新设定英国的增长和通胀展望的参数。与其G10同行相比，英镑在最近几周的表现相对平淡。”

“与所有其他G10货币一样，英镑对美元（USD）贬值，尽管在最近几周它对欧元（EUR）也呈下行趋势，但欧元/英镑（EUR/GBP）已从近期高点回落。我们继续预计欧元/英镑将在明年缓慢上升。假设美元在一到三个月的视角上保持较好的走势，我们预计英镑/美元（cable）在三个月内将回落至1.32区域，尽管我们预计明年美元将重新出现疲软的趋势。”

美元（USD）可能交投于7.1300和7.1450之间。从长远来看，美元预计将在7.1200和7.1550之间交易，大华银行集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

预计美元将在一个区间内交易

24小时展望：“昨天，我们预计美元将在7.1330和7.1460之间交易。”美元随后在7.1361/7.1495的区间内交易，收盘基本持平（7.1403，+0.04%）。我们无法从价格波动中得出太多结论。今天，我们预计美元将在7.1300和7.1450之间交易。”

1-3周展望：“在我们上周五（10月10日，现货7.1370）的最新叙述中，我们指出美元‘预计目前将在一个区间内交易，最有可能在7.1200和7.1550之间。’我们继续持有相同的观点。”

美元（USD）可能会小幅下跌并测试151.20；在此水平下持续下跌的可能性不大。从长远来看，目前的价格波动可能是149.50/153.00区间交易阶段的早期阶段，大华银行集团（UOB Group）外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

当前价格波动是区间交易阶段的一部分

24小时展望：“我们预计美元在两天前会在一个区间内交易。昨天，我们指出‘价格波动仍然似乎是区间交易阶段的一部分，最有可能在151.85和152.75之间。’然而，美元在151.58/152.61的较低区间内交易，最终以151.83收盘，跌幅为0.29%。今天，美元可能会小幅下跌并测试151.20。考虑到当前温和的下行动能，持续跌破该水平的可能性不大。上行方面，阻力位在152.00和152.40。”

1-3周展望：“在周一（10月13日，现货价152.05）时，我们指出‘当前的价格波动可能是区间交易阶段的早期阶段，可能在149.50和153.00之间。’我们目前仍然持有相同的观点。”

• 尽管英国劳动力市场数据疲软促使市场对英国央行（BoE）采取鸽派立场的预期上升，英镑仍对大多数货币对走高。
• 国际货币基金组织（IMF）预计英国通胀在今年和2026年分别平均为3.4%和2.5%。
• 美联储主席鲍威尔及其他官员警告劳动力市场风险加剧。

英镑（GBP）在周三的欧洲交易时段延续了周二的反弹，兑美元（USD）接近1.3370。随着美联储（Fed）主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）等联邦公开市场委员会（FOMC）成员对劳动力市场的担忧发表评论，英镑/美元对强劲反弹，而美元则延续了其修正。

在新闻发布时，美国美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的价值，交易价格下跌0.25%，接近98.80。

周二，鲍威尔表示，尽管经济保持在“比预期更强的轨迹”上，但美国劳动力市场仍然陷入“低招聘、低裁员的困境”，直到九月份。“经济活动数据超出预期，给劳动力市场数据带来了一些紧张，”他补充道。

此外，美联储理事米歇尔·鲍曼和波士顿联储主席苏珊·柯林斯也警告了劳动力市场风险，并明确支持需要更多的降息。“就业市场风险表明需要更多的宽松，因此或许再降25个基点是合适的，”柯林斯说。

根据CME FedWatch工具，交易者认为美联储在剩余的年份将降息50个基点（bps），降至3.50%-3.75%的概率为94.6%。

此外，持续的中美贸易紧张局势也对美元造成了拖累。中国已开始对从假日玩具到原油等所有货物的海洋运输公司收取额外的港口费用，市场参与者将其视为对美国收取费用的回应。

英镑在英国GDP数据公布前对其同行表现涨跌不一

• 周三，英镑对大多数货币同行货币表现涨跌不一。由于交易员提高了对英国央行（BoE）在剩余年份支持更多降息的押注，英镑预计将面临卖压。
• 根据路透社的报道，货币市场预计BoE在今年剩余的两次货币政策会议上将降息46个基点（bps）。
• 在发布了截至8月的英国劳动力市场数据后，BoE的鸽派押注加剧。周二的数据表明，国际劳工组织（ILO）失业率进一步上升至4.8%，而不包括奖金的平均收入同比降至4.7%，为2022年5月以来的最低水平。
• 就业需求降温以及对通胀预期放缓的希望增强了对今年更多降息的押注。
• 此外，BoE行长安德鲁·贝利在周二华盛顿国际金融协会举办的一次活动上也承认了就业市场条件的放缓。贝利表示，最新的就业数据支持他关于英国劳动力市场放缓和通胀压力降温的论点。然而，贝利没有对货币政策前景发表评论。
• 与市场预期相反，国际货币基金组织（IMF）警告对更多BoE降息保持谨慎，指出英国经济中的价格压力在今年和2026年可能在七国集团（G7）经济体中保持最高。IMF预计2025年和2026年的通胀年均水平分别约为3.4%和2.5%。
• 展望未来，投资者将关注周四发布的8月份月度国内生产总值（GDP）和工厂数据。

技术分析：英镑形成头肩顶形态

周三，英镑对美元的回升进一步接近1.3370。GBP/USD在接近1.3270的200日指数移动平均线（EMA）附近吸引了买盘，强劲上涨。

然而，考虑到日线图上的头肩顶形态，英镑的前景仍然不确定。

14天相对强弱指数（RSI）在40.00附近找到支撑。如果RSI跌破该水平，将出现新的看跌动能。

向下看，8月1日的低点1.3140将作为关键支撑区间。向上看，心理关口1.3500是下一个关键阻力位。

经济指标

英国国内生产总值月率

国内生产总值（GDP）由国家统计局按月和按季度发布，是衡量英国在特定时期内生产的所有商品和服务的总价值的指标。GDP被认为是衡量英国经济活动的主要指标。月度环比读数将参考月份的经济活动与前一个月进行比较。通常，该指标的上升对英镑（GBP）是利好的，而低读数则被视为利空的。

下一次发布: 周四 10月 16, 2025 06:00

频率: 每月

预期值: 0.1%

前值: 0%

来源: Office for National Statistics

• 欧元在周二从1.1542低点反弹后，在1.1650附近维持涨幅.
• 欧元区的工业生产在8月份的收缩幅度低于预期。
• 在美联储主席鲍威尔暗示周二可能进一步降息后，美元普遍回落。

欧元/美元在周三保持相对强势，撰写时价格在1.1650区域下方波动，较本周早些时候的两个月低点1.1542有所回升。欧元已经对欧元区工业生产的下降表现出韧性，并继续受到美元走弱的支撑，这得益于美联储（Fed）主席杰罗姆·鲍威尔的鸽派言论。

欧盟统计局发布的数据表明，欧元区工业生产在8月份下降了1.2%，主要受到资本品和耐用消费品产出大幅下降的影响。这些数据逆转了7月份上修后的0.5%增长，但改善了市场对1.6%下降的预期。

周二，鲍威尔强调了美国劳动力市场的恶化，而非通胀风险，暗示中央银行准备在10月份再次降息。他还宣布，美联储接近停止减少其债券持有量的时点，即所谓的“量化紧缩”计划。

在美国交易时段，市场将关注纽约帝国州制造业指数以及美联储理事克里斯托弗·沃勒和斯蒂芬·米兰的讲话，以及堪萨斯城联储主席杰夫·施密德的讲话。欧洲央行副行长路易斯·德·金多斯也计划在马德里的一次活动中发言。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态摘要：随着市场情绪回暖，欧元反弹

• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔的鸽派言论提升了周二的风险偏好，阻止了美元的上涨。投资者将注意力从美中之间日益紧张的局势转向美联储降息的前景，风险偏好回归市场，推动了对股票的需求，并对避险美元施加了压力。
• 鲍威尔表示，目前就业问题比通胀更令人担忧，进一步加强了未来几个月降息的理由，并确认政府停摆期间缺乏数据并未影响经济前景，至少目前如此。
• CME集团的FedWatch工具显示，期货市场几乎完全定价在10月28-29日的货币政策会议后降息25个基点的可能性，而12月份再次降息的机会已从上周的80%以下上升至94.5%。
• 与此同时，美中之间的贸易僵局持续升级。美国总统唐纳德·特朗普威胁要结束与中国的一些食用油业务，以报复北京拒绝购买美国大豆。这是在周二决定对彼此的货船征税之后做出的，尽管对市场的影响有所减弱，因为投资者仍然相信两国最终会达成协议。
• 在欧洲，法国总理塞巴斯蒂安·勒科尔努暂停了有争议的养老金改革，至少要等到2027年总统选举之后。这一决定预计将为内阁在本周晚些时候即将进行的不信任投票中提供一些回旋余地，这在一定程度上支撑了欧元，尽管批准预算的问题仍然悬而未决。

技术分析：欧元/美元在1.1542的双底暗示进一步反弹

欧元/美元空头在第二次尝试时未能跌破1.1542的支撑，突显出潜在的双底形态，这一形态通常预示着趋势的转变。该货币对显示出改善的动能，相对强弱指数（RSI）已上升至关键的50水平之上。

多头现在正在测试提到的双底的颈线，即周一的高点1.1630。进一步向上，下降通道的顶部将在1.1675区域遇到价格。双底的测量目标在10月6日高点下方，位于1.1730。

向下，日内低点1.1600保持了下行尝试，并关闭了通往关键1.1542水平（10月9日和14日低点）的路径。如果确认跌破此处，将使空头重新掌控，并增加对8月5日低点1.1530和下降通道底部1.1515区域的压力。

经济指标

美联储米兰讲话

斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）是美联储系统理事会成员，将于2025年9月上任，以填补阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）留下的空缺。米兰由唐纳德·特朗普总统提名，曾担任经济顾问委员会主席。

下一次发布: 周三 10月 15, 2025 13:30

频率: 不定期

预期值: -

前值: -

来源: Federal Reserve

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美联储理事沃勒发表讲话

克里斯托弗•j•沃勒(Christopher J. Waller)是联邦储备系统理事会（Board of Governors of the Federal Reserve system）成员。他于2020年12月18日就职，将于2030年1月31日结束未到期的任期。在美联储董事会任命之前，他曾担任圣路易斯联邦储备银行(Federal Reserve Bank of St. Louis)执行副总裁和研究主管。

下一次发布: 周三 10月 15, 2025 17:00

频率: 不定期

预期值: -

前值: -

来源: Federal Reserve

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美联储施密德讲话

杰夫·施密德是堪萨斯城联邦储备银行总裁兼首席执行官，在联邦公开市场委员会上介绍第十联邦储备区。施密德参加FOMC的每一次会议，并将在2025年成为有投票权的委员。

下一次发布: 周三 10月 15, 2025 17:35

频率: 不定期

预期值: -

前值: -

来源: Federal Reserve Bank of Kansas City

• 美元/加元下跌至接近1.4040，前景依然看涨。
• 美联储预计今年将再降息两次。
• 美联储官员暗示美国劳动力市场出现裂痕。

美元/加元货币对在周三小幅下跌至接近1.4040。尽管美元走低，加元货币对在欧洲交易时段略微下跌，这表明加元（CAD）也处于弱势。

截至发稿时，追踪美元对六种主要货币价值的美元指数（DXY）下跌0.2%，接近98.80。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 美元 对 澳元 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

由于美联储（Fed）官员，包括主席杰罗姆·鲍威尔的评论暗示劳动力市场出现裂痕，美元面临卖压。

周二，鲍威尔警告称，职位需求正在减弱，经济增长仍高于预期，而通胀远高于2%的目标。

“经济活动数据超出预期，给劳动力市场数据带来了一些紧张，”鲍威尔表示。

美国劳动力市场状况恶化也增强了市场对美联储进一步降息的押注。根据CME FedWatch工具，交易员认为美联储在剩余时间内将有94.6%的可能性将利率下调50个基点（bps）至3.50%-3.75%。

与此同时，加元在加拿大8月份制造业销售数据公布前走低，该数据将于北京时间12:30发布。

美元/加元在周二的交易区间内交易，约在1.4040附近。该货币对的短期趋势依然看涨，因为20日指数移动平均线（EMA）在1.3950附近向上倾斜。

14日相对强弱指数（RSI）在60.00-80.00区间内波动，表明强劲的看涨动能。

展望未来，如果该货币对突破10月14日的高点1.4080，将为4月8日的低点1.4144打开大门，随后是4月9日的高点1.4274。

另一方面，如果跌破8月7日的低点1.3722，该资产可能滑向1.3600的整数关口和6月16日的低点1.3540。

美元/加元日线图

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

• 英镑对日元的跌幅有所收窄，回到202.25区域。
• 市场情绪转好以及日本的政治不确定性为英镑提供了一些支撑。
• 英镑/日元在203.50以下保持看跌趋势不变。

周三，英镑小幅上涨，因市场对风险的温和偏好以及日本持续的政治不确定性对日元施加压力。该货币对在周二从201.35的低点反弹后，已回到202.00水平以上。

周三，风险情绪改善，市场对美联储即将降息的预期受到华盛顿与北京之间贸易紧张局势升级的担忧影响，至少目前如此。

在日本，日元在支持刺激政策的高市长高市长的机会减少的情况下找到了一些支撑。然而，持续的政治不确定性仍然抑制了日元的反弹。

技术分析：203.50以下整体偏向看跌

技术图形显示看跌压力减轻，但上涨动能仍然脆弱。4小时相对强弱指数仍低于50水平，价格走势仍被困在上周高点的扩展看跌楔形内。

多头正在测试周二的高点202.35，朝着楔形顶部202.80区域前进，在那里他们可能会遇到显著的阻力。进一步向上，10月13日的高点203.50是确认10月8日低点修正已完成的关键水平。

向下看，立即支撑位在201.25区域，50%斐波那契回撤位与10月6日和10月14日的低点相交。进一步下行，200.40水平（9月26日高点和10月6日低点）成为下一个目标，接下来是周一的缺口开盘水平198.85。

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

新西兰元（NZD）可能在0.5690和0.5730之间区间交易。从长远来看，大华银行集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出，NZD有可能在风险增加之前测试0.5660。

可能在0.5690和0.5730之间区间交易

24小时展望：“我们预计NZD昨天会‘测试0.5710’。然而，我们强调‘0.5690的主要支撑不太可能出现’。尽管我们没有预料到跌至0.5685的低点，但我们对NZD走低的看法是正确的。NZD从低点强劲反弹，收盘时略微下跌0.21%，报0.5714。随着反弹，向下压力有所减轻，今天NZD更可能在0.5690和0.5730之间区间交易，而不是走弱。”

1-3周展望：“在我们上周三（10月8日，现货0.5750）的最新叙述中，我们指出‘NZD的前景已转为负面，关注的水平是0.5690’。经过几天，NZD终于达到了0.5690，昨天跌至0.5685的低点。尽管向下动能没有显著增加，但随着NZD从低点反弹，NZD有可能在风险增加之前测试0.5660。然而，如果NZD突破0.5750（之前的‘强阻力’水平为0.5780），这将意味着它不会进一步下跌。”

在亚洲交易时段，由于法国总理莱科尔努（PM Lecornu）在政府不信任投票中避免失败的乐观情绪不断上升，以及美联储主席鲍威尔（Powell）关于资产负债表政策的讲话，美元（USD）进一步走弱。三菱东京日联银行外汇分析师德里克·哈尔潘尼（Derek Halpenny）报告称，鲍威尔在全国商业经济学会的讲话中明确表示，考虑到经济“处于一个进一步减少职位空缺可能会在失业率上显现”的状态，劳动力市场的风险是向下的。

日元是今天表现最好的G10货币

“这一评论消除了政府关门可能导致FOMC决定推迟降息的想法，因为这会造成信息真空。但OIS市场自10月初以来已几乎完全定价了10月29日25个基点的降息，因此美国国债收益率的影响微乎其微。尽管市场对资产负债表政策的看法不太明确，但鲍威尔强烈暗示，考虑到流动性条件收紧的迹象，QT将在未来几个月结束——鲍威尔不希望看到2019年流动性条件收紧的重演。”

“这一暗示确实帮助降低了长期收益率，但10年期国债收益率仍在4.00%以上，市场参与者需要看到一些重大变化，才能有信心在收益率低于4.00%时购买10年期国债。我们不应忽视催化剂的潜力，First Brands Group和Tricolor Holdings的崩溃在信用市场中产生了一些回响，类似的例子，但规模更大，可能会成为收益率大幅下跌的催化剂，从外汇角度来看，这将触发日元和瑞士法郎的显著上涨。今天《金融时报》的头条是关于私人资本行业过度杠杆的担忧，这种情况难以量化。”

“日元是今天表现最好的G10货币，但这是在自10月初以来表现最差的基础上。这个月的表现当然反映了持续的政治不确定性。然而，这种不确定性并没有削弱今天的20年期日本国债（JGB）拍卖，投标覆盖率为3.56，高于12个月的平均水平3.25。自民党提议在10月21日的国会中举行总理选举，但三方反对派关于提名自己候选人的谈判仍在继续，因此未能就日期达成一致。自民党提出这一日期表明他们有信心获胜，我们仍然认为高市早苗（Sanae Takaichi）最有可能成为总理。弥合反对派之间的政策差距将仍然困难。尽管政治将继续拖累日元表现，但美联储降息、QT结束以及潜在的波动性增加可能会更为重要。因此，美元/日元仍应继续走低，但在我们获得政治明确性之前，日元在G10中可能表现不佳。”

澳大利亚元（AUD）可能在0.6460和0.6520之间区间交易。从长远来看，AUD进一步下跌的可能性仍然很大；下一个关注的水平是0.6440，大华银行（UOB Group）外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

可能在0.6460和0.6520之间区间交易

24小时展望：“昨天，我们预计AUD将在0.6495和0.6535之间‘盘整’。我们的观点是错误的，因为AUD暴跌至0.6443的低点，然后强劲反弹，收于0.6485（-0.48%）。随着反弹，立即的下行压力已经减轻。今天，我们预计AUD将区间交易，最有可能在0.6460和0.6520之间。”

1-3周展望：“在上周五AUD大幅下跌后，我们在周一（10月13日，现货在0.6500）表示‘AUD进一步下跌的可能性仍然很大，下一个关注的水平是0.6440。’昨天，AUD跌至0.6443的低点，然后强劲反弹。尽管相对急剧的下跌，但下行动能并没有明显增加。尽管如此，只要0.6545（之前的‘强阻力’水平为0.6575）保持不变，AUD仍有机会测试0.6440。”

英镑（GBP）昨日的表现不佳主要集中在核心G10货币上，风险规避情绪导致高贝塔G10货币如挪威克朗（NOK）和澳元（AUD）表现更差。但欧元/英镑（EUR/GBP）却创下自9月16日以来最大单日涨幅，因为投资者开始为英国央行（BoE）可能比预期更早放松政策进行布局。三菱东京日联银行外汇分析师德里克·哈尔潘尼（Derek Halpenny）报告称，2年期国债收益率昨日下降了5个基点，年内降息的前景在过去三个交易日内从20%的概率上升至40%。

市场对BoE降息的布局增加

“当然，我们认为年末（基本上是12月）未定价降息是这一走势的原因之一。考虑到11月和12月货币政策委员会（MPC）会议之间有相当长的时间，定价似乎过低。在这两次会议之间，将发布两份就业报告和两份消费者物价指数（CPI）报告，因此仅凭这一事实，市场预期有很大的空间根据这些数据发布进行调整。在这两次会议之间，我们还将于11月26日召开英国预算会议，预计将确认未来经济的净财政拖累，因为政府试图填补估计为300亿英镑的财政缺口。”

“虽然我们认为昨日对就业数据有一些选择性解读，但我们同意利率走势的整体方向，因为我们认为BoE在12月有降息的空间。我们还听到了货币政策委员会成员阿兰·泰勒（Alan Taylor）的评论，他是一位著名的鸽派，曾与斯瓦蒂·丁格拉（Swati Dhingra）在9月投票支持降息，尽管他的评论显得更加自信，认为经济需要进一步的货币宽松。”

“泰勒的演讲主题是贸易转移，其中一个结论是，'大规模'的贸易转移可能会对英国的价格产生'实质性影响'。本周发布的9月份数据显示，中国对英国的出口同比增长12.2%。对美国的出口下降了27%。泰勒和斯瓦蒂目前仍是货币政策委员会的唯一鸽派，但假设10月/11月的数据中通胀放缓且工资没有反弹，降息的理由可能会增加。我们维持对欧元/英镑在年末逐渐上升的看法，因为市场对BoE降息的布局在增加。长期持有欧元/英镑仍然是我们在外汇周刊中发布的交易观点。”

• 黄金在美元普遍走弱的情况下创下超过4200美元的新高。
• 美联储鲍威尔重申了对就业的担忧，为进一步降息铺平了道路。
• XAU/USD的上扬看起来过度延伸，但目前没有反转的迹象。

周三，黄金连续第五天上涨，试图确认突破4200美元。截止发稿时，贵金属交易于4193美元，此前在当天早些时候创下4218美元的新高。

在周三，黄金受到美元走软的支撑，此前美联储主席杰罗姆-鲍威尔在费城的讲话中发表了鸽派言论。鲍威尔重申，劳动力市场的恶化比通胀更令人担忧，这实际上确认了10月份的降息，并提高了12月份再次降息的预期。

技术分析：没有趋势转变的迹象 

技术图表显示黄金飙升。该货币对在不到两个月的时间里上涨了惊人的27%，这通常会导致回调。然而，迄今为止，向下的尝试仍然有限。

在4200美元水平上，10月1.14反弹的172.2%斐波那契扩展位在4235美元，而同一周期的161.8%斐波那契扩展位在4300美元；这些是接下来的潜在目标。

向下的尝试仍然受到限制，位于4170美元附近的前历史高点（周二的高点）。进一步下行，周二的低点在4090美元，10月8日和9日的高点在4050美元区域将成为关注焦点。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

欧洲央行（ECB）政策制定者、斯洛文尼亚央行代理行长普里莫兹·多伦茨（Primoz Dolenc）周三表示，“在未来几个月内没有理由改变（利率）。”

市场反应

发稿时，欧元/美元从高位回落，但当天上涨0.22%，接近1.1630。

欧央行常见问题（FAQ）

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

什么是量化宽松(QE) ?它对欧元有何影响?

“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”

什么是量化紧缩?它对欧元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。

英镑（GBP）可能在1.3290和1.3365之间交易。从长远来看，向下动能有所减缓，但英镑仍有可能下跌至1.3200，大华银行集团（UOB Group）的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

向下动能有所减缓

24小时展望：“以下是我们昨天更新的摘录：‘尽管价格波动相对平静，但向下动能略有增加。今天，英镑可能会小幅走低，但任何下跌可能只是1.3295/1.3350的低位区间的一部分。换句话说，英镑似乎没有足够的动能跌破1.3295。’我们没有预料到向下动能会迅速加速，因为英镑暴跌至1.3249的低点。英镑从低点反弹，收盘时略微下跌0.12%，报1.3320。从超卖状态的反弹表明，英镑今天更可能在区间内交易，预计在1.3290和1.3365之间。”

1-3周展望：“在周一（10月13日，现货1.3350）时，我们强调，尽管最近的反弹使向下动能减缓，但‘英镑仍有可能下跌至1.3200。’尽管英镑昨天跌至1.3249的低点，但从低点强劲反弹。向下动能没有改善，我们目前继续持有相同的观点。总体而言，只有突破1.3390（‘强阻力’水平没有变化）才会表明英镑自上周中旬以来的疲软已趋于稳定。”

欧元（EUR）可能会上涨，但任何上涨都可能是1.1575/1.1635更高区间的一部分。UOB集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出，在长期来看，欧元在这一弱势阶段达到1.1490的可能性正在降低。

任何上涨都可能是1.1575/1.1635更高区间的一部分

24小时展望：“当欧元在昨天早盘亚洲时段达到1.1565时，我们认为它‘可能会跌破上周的低点1.1540。’然而，我们指出‘根据当前的动能，持续跌破该水平的可能性不大。’我们的预期并未完全实现，因为欧元在跌至1.1540的低点后反弹。尽管今天欧元可能会上涨，但考虑到动能没有显著增加，任何上涨都可能是1.1575/1.1635更高区间的一部分。”

1-3周展望：“在对欧元持负面观点约一周后，在我们最新的叙述中（10月13日，现货1.1610），我们指出‘下行动能正在减缓，欧元在这一弱势阶段达到1.1490的可能性正在降低。’昨天，欧元测试了上周的低点1.1540，然后反弹收高0.32%，报1.1605。下行动能继续减缓，除非欧元很快跌破并维持在1.1540以下，否则突破1.1645将不会令人惊讶，并将表明上周早些时候的弱势已趋于稳定。”

FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）周三上涨。白银交易价格为每盎司 52.99 美元，比周二的 51.19 美元上涨了 3.51%。

自年初以来，白银价格已上涨 83.40%。

黄金/白银比率显示，等值一盎司黄金所需的白银盎司数，周三为 79.56，低于周二的 80.92。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

（此帖子使用了自动化工具创建。）

• 印度卢比在对美元的汇率接近88.10，因市场普遍预期印度央行已介入货币市场。
• 国际货币基金组织（IMF）将印度本财年的GDP增长预测上调至6.6%，尽管美印贸易存在担忧。
• 美联储官员支持在劳动市场风险下行的情况下进一步降息。

印度卢比（INR）在周三印度下午交易时段对美元（USD）表现坚挺。美元/印度卢比（USD/INR）对在88.10附近创下三周新低，因美元延续疲软，美联储（Fed）鸽派预期再次成为焦点。

截至发稿时，美元指数（DXY）追踪美元对六种主要货币的价值，交易下跌0.15%，接近98.85。

除了美元疲软外，路透社的报告也确认了印度储备银行（RBI）对货币市场的干预，以限制美元/印度卢比（USD/INR）对突破约89.10的历史高点。

路透社报道，印度央行积极抛售美元以支撑卢比。

与此同时，外国资金持续流出印度股市预计将继续成为印度卢比的主要担忧。周二，外国机构投资者（FIIs）在印度股市出售了价值1508.53亿印度卢比的股票。在7月至9月期间，FIIs出售了价值129870.96亿印度卢比的股票。

由于美国（US）与印度之间因新德里决定从俄罗斯购买石油而持续的贸易紧张局势，海外投资者已逐渐退出印度二级市场。尽管美印贸易担忧，国际货币基金组织（IMF）已将印度本财政年度的增长目标上调至6.6%，比之前的预测高出0.2%。该机构表示，印度强劲的增长势头将抵消美国对印度商品提高进口关税的影响。

与此同时，中国商务部指责印度在电动车和电池补贴方面的做法，称这损害了他们的利益。该部还威胁称，如果新德里不解决此事，将向世界贸易组织（WTO）提出投诉，路透社报道。

下表显示了 印度卢比 (INR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 印度卢比 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 INR (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态：美元因美联储鸽派预期走弱

• 美元受到联邦公开市场委员会（FOMC）成员，包括主席杰罗姆-鲍威尔的言论影响，指出在劳动市场风险加剧的背景下需要进一步扩张货币政策。
• 周二，美联储的鲍威尔在费城的全国商业经济学会（NABE）会议上警告就业需求正在减弱，尽管经济增长依然强劲，通胀远高于目标的2%。
• "经济活动数据令人惊讶地向上波动，这与劳动市场数据产生了一些紧张关系，" 鲍威尔表示。他补充说，美联储在9月份宣布降息是"合理的"，因为存在"就业市场风险上升"。
• 此外，美联储理事米歇尔-鲍曼和波士顿联储行长苏珊-柯林斯也主张在就业市场降温的情况下进一步降息。"我继续认为在今年年底之前还会有两次降息，" 鲍曼说，路透社报道。
• 根据CME FedWatch工具，交易员预计美联储在剩余时间内将降息50个基点（bps），降至3.50%-3.75%的概率为94.6%。
• 与此同时，美国与中国之间持续的贸易紧张局势也对美元施加压力。北京宣布将开始对海洋运输公司收取额外的港口费用，这些公司运输从节日玩具到原油的各种货物，进一步加剧了贸易紧张局势。市场参与者将此视为对美国收取费用的回应。此外，特朗普总统周二表示，华盛顿正在考虑终止与北京的一些贸易关系，包括食用油。

技术分析：美元/印度卢比滑落至接近88.00

印度卢比在周三开盘时对美元大幅上涨至88.10附近。美元/印度卢比（USD/INR）在88.75和89.10之间形成的三周盘整破位后面临剧烈的卖压。

该货币对的短期趋势变得不确定，测试20日指数移动平均线（EMA）下方，该均线约在88.69。

14日相对强弱指数（RSI）跌破50.00，暗示短期内动能向下转变。

向下看，9月17日的低点87.70将作为该货币对的关键支撑位。向上看，目前的历史高点89.12将是一个关键阻力位。

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• 由于美联储进一步降息的可能性上升，美元指数跌破99.00
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• 美元因中美贸易紧张局势而走强 – 加拿大丰业银行

• 美元贬值至0.8000以下，接近上周的低点0.8988。
• 美联储主席鲍威尔的鸽派言论提升了降息的预期，给美元施加了压力。
• 瑞士的通缩压力使瑞郎无法进一步升值。

由于投资者增加了对美联储降息的押注，美元在各个市场上交易走低。这使得美元/瑞郎在周三的欧洲时段跌破0.8000的心理关口，接近周五的低点0.7990。

周三，美元在各个市场上失去地位，投资者将注意力从日益升级的中美贸易紧张局势转向美联储的货币政策，此前美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周二发表了鸽派言论。

美联储鲍威尔暗示进一步降息

鲍威尔强调了劳动力市场的疲软势头超过了更高的通胀风险，实际上确认中央银行将在10月底降息25个基点，并提升了12月再次降息的希望。

此外，鲍威尔还确认美联储接近结束其资产负债表缩减，即所谓的“量化宽松”计划，因为他评估出一些流动性条件逐渐收紧的迹象已经开始显现。

在瑞士，通缩的价格数据继续推动市场预期瑞士国家银行可能被迫再次引入负利率，这限制了瑞郎的上涨尝试。

周二，瑞士生产者价格指数显示，9月份工厂门口的通胀连续第五个月收缩，下降0.2%，与市场预期的0.2%的增长相反，而8月份下降0.6%。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

• 美元/日元因美元整体表现不佳而大幅下跌至接近151.00。
• 美联储官员，包括主席鲍威尔，警告劳动力市场风险增加。
• 日本政党否认计划在10月21日投票选举下一任首相。

周三欧洲交易时段，美元/日元下跌0.45%，接近151.00。由于美元（USD）表现不佳，交易者对美联储（Fed）今年再降息两次保持信心，导致该货币对面临卖压。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 美元 对 澳元 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

截至撰写时，美元指数（DXY）追踪美元对六种主要货币的价值，交易价格下跌0.35，接近98.70。

在9月份，美联储首次降息，将借贷利率下调25个基点（bps）至4.00%-4.25%，理由是劳动力市场风险。同时，根据CME FedWatch工具，交易者对美联储在剩余时间内进一步降息50个基点的信心依然强烈。

联邦公开市场委员会（FOMC）成员，包括主席杰罗姆·鲍威尔，警告称劳动力市场状况仍然疲软，这支持了进一步放宽货币政策的必要性。

周二，鲍威尔表示“美国就业市场的下行风险上升”，但未对进一步的货币扩张发表评论。然而，美联储理事米歇尔·鲍曼和波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯明确支持更多的降息。

与此同时，日元（JPY）对其他货币上涨，投资者对日本政治结构的前景仍感到不确定。根据共同社的报道，选举新日本首相的投票不太可能在10月21日安排，因为各党之间的讨论仍在进行中，领导人意见不合。

 上周，日本自由民主党（LDP）联盟的突然解散使其领导人高市早苗不得不依赖其他反对党的支持。

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

• 欧元区8月份工业生产年率增长1.1%。
• 环比来看，工业生产下降1.2%。

根据欧盟统计局周三发布的最新数据，欧元区工业部门活动在8月份出现收缩。

老大陆的工业产出在8月份环比下降1.2%，此前7月份反弹0.3%。然而，下降的速度低于市场预测的1.6%。

在年度方面，欧元区工业生产在同期增长1.1%，低于7月份的1.8%。

外汇影响

欧元区工业数据对欧元（EUR）的影响似乎微不足道，EUR/USD在1.1630附近维持上涨0.22%。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

美元/日元因日本政治发展持续恶化而进一步下跌。选举后，日元一度下跌4%。该货币对最新报在151.22水平，华侨银行外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出。

政治不确定性可能延迟日本央行政策正常化

“这一下跌被称为高市交易，因其与即将成为首相的高市相关的政策被认为是市场推迟了日本央行加息预期。但在长期合作伙伴公明党退出自民党联盟后，高市交易失去了动能，反对党似乎正在团结。反对党民主党（DPP）、共同民主党（CDP）和日本维新会（JIP）今天将举行会议，讨论如何弥合政策差距并选择他们的领导人。据报道，国会将于10月21日召开特别会议，选择一个广泛预计将包括投票选出下任首相的会议日期。”

“国会的上下两院将对首相的选择进行投票，简单多数规则即可。但自民党单独并没有简单多数。在众议院，自民党只有196个席位，而民主党、共同民主党和日本维新会的总席位将达到210个。在某种程度上，这可能表明高市的一些政策可能需要被削弱，或者如果她当选，她提出的政策在国会中可能不会顺利通过的风险更大。”

“进一步解除高市交易的可能性不能排除，但目前仍需观察反对党联盟的政策是什么。政治不确定性也可能延迟日本央行政策正常化的时间表，尽管我们认为宏观条件已经具备，允许日本央行在10月的货币政策委员会上加息。日线图上的看涨动能显示出早期减弱的迹象，而相对强度指标（RSI）下跌。风险偏向下行。151（上涨的38.2%斐波那契回撤位）处为即时支撑，随后是150.35（50%斐波那契）和149.67（61.8%斐波那契）。阻力位在151.90（23.6%斐波那契）和152.60水平。”

澳大利亚发布了9月份的就业数据，市场普遍预计就业人数将增加2万人，此前8月份下降了5千人，荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出。

澳元与美中贸易新闻紧密相关

“失业率预计将从4.2%上升至4.3%，尽管这不太可能让澳储行感到担忧，除非我们看到另一个疲软的数据或失业率急剧上升。目前，市场的关注仍在通胀上，第三季度CPI将于10月29日公布。我们认为这可能会支持年内降息，但不太可能在11月4日的会议上降息。”

“尽管如此，澳元仍然与中美贸易新闻紧密相关，因为它是对中国最敏感的G10货币。隔夜的反弹表明市场的紧张情绪有所缓解，但进一步的升级将对澳元造成重大压力，特别是相对于欧元、日元和瑞士法郎等替代避险资产。对于澳元/美元，反应将取决于新关税是否会对美国资产和美元施加更广泛的压力。”

“假设10月底特朗普与习近平的会晤是和解的，我们对澳元/美元的年末目标0.680仍然是合理的。”

美元/人民币今早开盘跳空下跌，受到美元/人民币中间价下调至7.0995（昨日为7.1021）的影响。看起来7.10不再是分水岭。美元/人民币最新报7.1245，华侨银行（OCBC）的外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出。

风险略偏向下行

“设定中间价走强的模式看起来是中国人民银行（PBOC）自4月以来‘适度’升值步伐的延续，通过中间价影响人民币的走势。这与人民币国际化的目标是一致的。接下来的几天将是关键，需关注这是否是一次性中间价低于7.10，还是趋势可能继续。如果美元/人民币能跌破7.10，这可能会对其他美元亚洲货币（USDAXJs）产生一定的溢出效应。”

“人民币的逐步升值可以作为财富效应和信心修复的功能。在财富渠道上，它可以稳定国内资产价格——股票、家庭财富等。稳定/韧性的人民币也可以帮助鼓励资金流入人民币计价的资产。从光学角度来看，人民币走强和股价上涨往往是相辅相成的。在某种程度上，这有助于修复信心并增强动能。”

“看涨动能显示出早期减弱的迹象，而相对强弱指数（RSI）下降。风险略偏向下行。支撑位在7.1240（21日均线）、7.1020和7.0870（2024年低点到2025年高点的76.4%斐波那契回撤位）。阻力位在7.1380（61.8%斐波那契）、7.1490（50日均线）。

• 澳元/日元上涨，因为澳储行的亨特（Hunter）暗示第三季度通胀可能超过预期。
• 中国9月份消费者物价指数（CPI）同比下降0.3%，低于预期的0.1%降幅。
• 由于中美贸易紧张局势导致避险需求增加，该交叉盘的上行空间受到限制。

在周三欧洲时段，澳元/日元在前一交易日录得近0.75%的损失后小幅上涨，交易价格约为98.60。随着澳大利亚元（AUD）受到澳储行助理行长莎拉·亨特的谨慎言论支持，该交叉盘升值。

澳储行助理行长亨特周三表示，最近的数据比预期稍强，并补充说第三季度的通胀可能会强于预测。亨特还表示，劳动力市场和经济状况可能比假设的更为紧张，并预计消费者动能在第三季度会略有减弱。她强调，全球前景的不确定性仍然很高，并表示董事会将在获得新信息时适时调整政策。

在中国9月份通胀数据发布后，澳大利亚元对其他货币的走势变化不大。消费者物价指数（CPI）下降0.3%，超过市场预期的0.1%降幅。8月份的通胀率为-0.4%。与此同时，月度通胀上升至0.1%，低于预期的0.2%。中国的生产者物价指数（PPI）同比下降2.3%，与之前预期的2.9%降幅一致。

由于美国和中国之间持续的争端，澳元/日元的上行空间受到限制，避险需求上升。特朗普总统周三批评中国最近的保护主义贸易政策，威胁如果中国继续实施新的稀土矿出口管制和对外国集装箱船在中国港口收取额外港口费用，将会采取额外的针对性贸易限制。北京还宣布对与美国相关的韩国造船商汉华海洋的五家子公司实施制裁。

随着交易者采取谨慎态度，日元（JPY）可能面临挑战，而日本执政的自由民主党领导人高市早苗将在与公明党的联盟分裂后成为下一任首相。

日本即将上任的首相高市早苗以支持安倍经济学式的扩张性政策而闻名，这些政策推动了对财政支出增加和持续宽松货币政策的预期。与此同时，反对党正在进行讨论，以努力争取足够的支持以组建新政府。

美国利率常见问题（FAQ）

什么是利率?

利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”

利率如何影响货币?

较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。

利率如何影响黄金价格?

“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”

联邦基金利率是多少?

“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”

美元/墨西哥比索已从18.20的低点反弹，但仍面临50日移动平均线的阻力。需要突破18.65才能确认延续反弹，而未能突破可能会引发新的下行压力，法国外贸银行的外汇分析师指出。

美元/墨西哥比索反弹面临18.65的关键障碍

"美元/墨西哥比索在上个月接近18.20的临时低点后出现反弹。它仍在努力攻克50日移动平均线。日线MACD显示出正向背离，突显出下行动能的减弱。"

"然而，突破最近的枢轴高点18.65对于确认延续的反弹至关重要。未能突破18.65可能意味着还有一次下行的风险。"

中国的消费者物价指数（CPI）通缩有所缓解，9月份同比为-0.3%，较8月份的-0.4%有所改善（彭博社预期：-0.2%）。这是连续第二个月出现负值。然而，核心CPI（不包括食品和能源）继续上升，达到19个月来的最高点1.0%，较8月份的0.9%有所上升，大华银行集团经济学家何伟辰报告称。

9月份CPI和PPI通缩有所缓解

“9月份CPI和PPI的通缩均有所缓解，但下行压力预计将持续。美国的关税政策和疲弱的国内家庭信心继续对价格施加下行压力。”

“截至9月份，年初至今，CPI和核心CPI的平均值分别为-0.1%和0.6%，而PPI的平均值为-2.8%。考虑到最新数据，我们将2025年CPI的预测调整为-0.1%（从-0.2%调整）和PPI为-2.6%（从-2.7%调整）。我们继续预计2026年通缩压力将有所缓解，CPI将恢复至约0.9%，而PPI通缩将收窄至-0.8%。”

“自2025年第三季度开始，中国经济明显放缓。我们预计2025年第三季度实际GDP增长将放缓至约4.7%（同比），环比季调为0.7%，低于2025年第二季度的5.2%（同比）和1.1%（环比季调）。在中美贸易战带来的新不确定性下，货币政策将保持宽松。我们重申对2025年第四季度降息10个基点的预测，预计7天逆回购、1年期LPR和5年期LPR年末将分别为1.30%、2.90%和3.40%。我们还看到进一步下调存款准备金率50个基点的前景。”

欧元（EUR）在法国积极的政治发展后找到了支撑，荷兰国际集团外汇分析师Francesco Pesole指出。

欧元/美元可能在1.160附近建立强支撑

“总理塞巴斯蒂安·勒科尔诺承诺推迟养老金改革，这是社会党的一项关键要求，社会党因此表示不会支持明天的信任投票。随着社会党的支持，预算通过的机会显著改善，即使议会人数仍然紧张。”

“草案预算目标是将赤字从5.4%减少到4.7%，尽管养老金冻结可能会削弱市场对长期财政整合的信心。”

“不过，随着10年期OAT-Bund利差回落至80个基点以下——这是一个月以来的最紧水平，欧元看起来不那么脆弱。如果勒科尔诺在信任投票中存活下来，欧元/美元可能会小幅上涨，并可能在1.160附近建立强支撑。”

• 澳元/美元跳升至接近0.6520，因为澳大利亚经济的通胀风险仍然上行。
• 预计9月份失业率将加速至4.3%。
• 美联储鸽派预期对美元施加了沉重压力。

周三欧洲交易时段，澳元/美元小幅上涨0.5%，接近0.6520。由于市场预期澳大利亚储备银行（RBA）在短期内不太可能采取激进的货币宽松政策，澳元兑其他货币表现优于同类货币。

下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。

市场参与者对RBA迅速降息表示怀疑，因为助理行长Sarah Hunter在悉尼的花旗澳大利亚和新西兰投资会议上警告通胀上行风险。

"第三季度的通胀可能会强于预测，劳动力市场和经济状况可能比假设的更紧张，" Hunter说。

为了获取更多关于通胀前景的线索，投资者将关注本月晚些时候发布的第三季度消费者物价指数（CPI）报告。

在全球范围内，由于澳大利亚经济严重依赖对中国的出口，美国（US）与中国之间的贸易紧张局势可能会对澳元造成拖累。

本周，投资者将关注9月份的澳大利亚就业数据，该数据将于周四发布。预计失业率将从8月份的4.2%上升至4.3%。

与此同时，美元（USD）延续其修正走势，因为投资者将注意力转向美联储（Fed）将再降息两次的坚定预期。

根据CME FedWatch工具，交易员认为美联储在剩余时间内将利率下调50个基点（bps）至3.50%-3.75%的概率为94.6%。

周二，美联储理事Michelle Bowman在就业市场降温的情况下主张进一步降息。路透社报道，Bowman表示：“我继续认为在今年年底之前还会有两次降息。”

经济指标

澳大利亚失业率（季调后）

失业率由澳大利亚统计局发布，是失业工人数量除以总平民劳动力，并以百分比表示。如果失业率上升，这表明澳大利亚劳动市场缺乏扩展，澳大利亚经济疲软。数据下降被视为对澳元（AUD）利好，而数据上升则被视为利空。

下一次发布: 周四 10月 16, 2025 00:30

频率: 每月

预期值: 4.3%

前值: 4.2%

来源: Australian Bureau of Statistics

为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易员很重要 澳大利亚统计局(ABS)发布了澳大利亚劳动力市场趋势的概述，失业率是一个密切关注的指标。该数据在月度结束后15天左右发布，揭示了整体经济状况，因为它与消费者支出和通胀高度相关。尽管该指标具有滞后性，但它影响了澳大利亚储备银行(RBA)的利率决策，进而影响澳元汇率。乐观的数据往往是利好澳元。

欧元（EUR）在隔夜略微走强，因为法国的政治不确定性得到了喘息。华侨银行外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出，欧元最新见于1.1637水平。

脆弱的局势仍然需要对欧元多头保持谨慎

“法国总理Lecornu承诺暂停总统马克龙的养老金改革，重要的是，他撤回了将退休年龄从62岁提高到64岁的提议。社会党（PS）同意不参与推翻政府的努力。总理Lecornu面临两项不信任动议，如果社会党联合起来，他面临被罢免的真实风险。”

“马克龙曾表示，任何推翻Lecornu内阁的投票将迫使他解散国会并召开选举。脆弱的局势在此期间仍然需要对欧元多头保持谨慎，尽管更广泛的基本面前景仍然支持欧元，暗示逢低买入的偏向（但需要耐心）。”

“日线图上的看跌动能显示出减弱的迹象，而相对强弱指数（RSI）上升。阻力位在1.1640（100日均线，23.6%斐波那契），1.1690/1.1700（21日，50日均线）。支撑位在1.1550，1.1460（4月低点到9月高点的38.2%斐波那契回撤位）。”