即時新聞

《纽约时报》周四晚间报道，美国情报机构仍然认为，尽管伊朗已经开发出大量用于制造核武器的浓缩铀，但尚未决定是否要制造核武器。

然而，美国高级情报来源表示，如果美国军方攻击伊朗的铀浓缩设施福尔多，或者以色列杀死伊朗最高领袖，伊朗当局可能会转向生产核弹。

市场反应

截至撰写时，黄金价格（黄金/美元）当天交易下跌0.25%，报3365美元。

风险情绪 FAQs

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

• WTI价格在周五早盘亚洲时段回落至73.25美元附近。
• 特朗普将在两周内决定是否对伊朗采取军事行动。
• 关于美国可能参与以色列-伊朗冲突的不确定性可能会限制WTI的下行空间。

西德克萨斯中质原油（WTI），美国原油基准，周五亚洲交易时段交投于73.25美元附近。由于美国总统唐纳德·特朗普宣布他将在两周内决定美国是否参与以色列-伊朗冲突，WTI价格小幅下跌。

彭博社周四晚间报道，特朗普将在两周内决定是否对伊朗采取军事行动，因为以色列袭击了更多伊朗核设施，并警告其攻击可能会推翻德黑兰的领导层。他的最新立场在一系列强硬言辞后显得有所退步，这使得WTI价格下跌。

以色列战机在夜间袭击了伊朗数十个军事目标，包括位于阿拉克地区的一座非活跃核反应堆。石油交易者将密切关注围绕地缘政治风险的发展。任何升级紧张局势的迹象，以及对以色列-伊朗危机可能演变为涉及美国的更广泛冲突的担忧，可能在短期内推动黑金价格上涨。

对需求下降的预估可能会限制WTI的上涨空间。在周二的月度石油报告中，国际能源署（EIA）将全球石油需求预估下调了每日2万桶，并将供应预估上调了20万桶至180万桶。

WTI原油 FAQs

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

根据《日本央行（BoJ）5月份会议纪要》，日本央行（BoJ）董事会成员周五分享了他们对货币政策前景的看法。

关键引用

许多成员表示，必须仔细审查各国的贸易政策及其发展，因为经济和价格面临加剧的下行风险。
一些成员表示，日本央行必须维持当前非常低的实际利率，以支撑经济。
一位成员表示，日本央行别无选择，只能静观其变，直到美国贸易形势稳定。
一位成员表示，必须审查近期关税变化是否会促使日本企业进行过度削减成本，抑制工资和投资。
成员们一致认为，如果日本央行的预测实现，继续根据经济和价格的改善提高利率是合适的。
一些成员表示，继续提高利率是合适的，因为日本央行的预测指向实现2%的通胀目标。
一位成员表示，日本基础价格再次回落的可能性很小。
一位成员表示，日本央行可能会暂时暂停加息，但必须随时准备根据美国政策变化再次加息。

市场对日本央行会议纪要的反应

截至撰写时，美元/日元当日下跌0.12%，报145.25。

日本央行 FAQs

日本央行是什么?

日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。

日本央行的政策一直是怎样的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。

日本央行的决定对日元有何影响?

日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。

为什么日本央行决定开始撤回其超宽松政策?

日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。

日本全国消费者物价指数（CPI）在5月份同比上涨3.5%，相比之前的3.6%有所下降，根据日本统计局周五发布的最新数据。

进一步的细节显示，剔除新鲜食品的全国CPI在5月份同比为3.7%，而之前为3.5%。该数据高于市场共识的3.6%。

剔除新鲜食品和能源的CPI在5月份同比上涨3.3%，相比之前的3.0%有所上升。

市场对日本全国CPI数据的反应

在日本CPI通胀数据公布后，美元/日元当天下跌0.09%，报145.30。

日元 FAQs

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• 英镑/美元周四小幅反弹，重新回到1.3450以上。
• 尽管近期因地缘政治担忧导致美元走强，市场在周中美国假期期间有所休整。
• 以色列-伊朗紧张局势持续升级，特朗普政府正在拖延直接介入的决定。

英镑/美元周四在1.3400关口获得早期技术反弹后，攀升至1.3450以上。由于中东紧张局势持续升级，近期整体市场流动性偏向美元，但周四美国市场因国定假日休市，给英镑/美元提供了一些喘息空间，减轻了对美元的需求。

据CBS记者在社交媒体平台X（前身为Twitter）上发布的消息，特朗普总统可能正在考虑下令美国军事资产针对伊朗的核生产设施。如果特朗普政府决定推进这一提议，这将是自2003年入侵伊拉克以来，美国首次以先发制人的方式部署军事资产。《以色列时报》援引以色列政府官员的话报道，以色列政府预计特朗普政府将在接下来的24到48小时内做出最终决定。

据三位不同的外交官报道，来自美国政府的人员，特别是美国中东特使史蒂夫·维特科夫（Steve Witkoff），与他的伊朗同行保持定期联系，帮助缓解周四市场交易员的情绪反应。伊朗外长阿巴斯·阿拉赫奇（Abbas Araghchi）据称向美国特使维特科夫表示，伊朗政府愿意在核计划上保持“灵活”，并恢复谈判，但前提是以色列停止其远程导弹袭击。阿拉赫奇外长表示，他将于周五前往日内瓦与欧洲同行会面。

英国5月份零售销售数据将于周五公布，但预计市场反应有限。投资者普遍预期零售销售数据将出现月度收缩，预测将录得-0.5%，而4月份为1.2%的增长。

英镑/美元价格预测

周四美元交易量稀薄，推动英镑/美元反弹，使该货币对从1.3400水平技术反弹。该货币对仍在50日指数移动均线（EMA）1.3355附近的北侧交易，长期看涨动能仍在同一区域的上升趋势线下有技术支撑。

英镑/美元日线图

英镑 FAQs

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 纽元/美元在周五亚洲早盘小幅下滑至约0.5990。
• 地缘政治紧张局势上升推动美元走强，成为避险货币。
• 乐观的新西兰国内生产总值（GDP）数据可能限制纽元的下行空间。

周五亚洲早盘，纽元/美元在接近0.5990附近失去了一些地面。由于对中东冲突可能扩散的担忧加剧，美元（USD）对新西兰元（NZD）走强。交易者准备迎接中国人民银行（PBoC）的利率决策以及周五晚些时候的美国费城联邦储备银行制造业指数。

以色列和伊朗之间的冲突已进入第七天，两国在周四进行了进一步的空袭。白宫发言人卡罗琳·莱维特表示，美国总统唐纳德·特朗普将在两周内决定是否对伊朗采取军事打击。对美国可能参与以色列-伊朗空战的担忧推动了避险资金流入，利好美元。

美国联邦储备委员会（Fed）在周三的6月会议上将关键借贷利率维持在4.25%-4.50%不变。美联储官员保留了今年两次降息25个基点的预测。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔对未来进一步放松政策表示谨慎，称他预计由于特朗普的激进贸易关税，未来将出现“显著”的通胀。美联储的鹰派基调推动了美元的上涨，并在短期内为该货币对创造了顺风。

另一方面，强于预期的新西兰国内生产总值（GDP）报告可能有助于限制纽元的损失。新西兰经济在第一季度（Q1）增长快于预期，环比增长0.8%，而之前为0.5%（自0.7%修正）。这一数据高于市场共识的0.7%。

新西兰元（纽元） FAQs

哪些关键因素推动了纽元?

新西兰元(NZD)，也被称为Kiwi，是投资者中众所周知的交易货币。它的价值大体上取决于新西兰经济的健康状况和该国央行的政策。不过，也有一些独特的因素会影响纽元的走势。中国经济的表现往往会影响新西兰元，因为中国是新西兰最大的贸易伙伴。对中国经济来说，坏消息可能意味着新西兰对中国的出口减少，从而打击中国经济和人民币。另一个影响纽元的因素是奶制品价格，因为奶制品是新西兰的主要出口产品。高乳制品价格增加了出口收入，对经济和新西兰元都有积极的贡献。

新西兰央行的决定如何影响新西兰元?

新西兰储备银行(RBNZ)的目标是在中期实现并维持1%至3%的通货膨胀率，重点是将其保持在2%的中点附近。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通货膨胀过高时，新西兰央行会提高利率来给经济降温，但此举也会提高债券收益率，增加投资者对该国投资的吸引力，从而提振纽元。相反，低利率往往会削弱纽元。所谓的利率差异，即新西兰的利率与美联储设定的利率相比如何，也可能在纽元/美元货币对的走势中发挥关键作用。

经济数据如何影响新西兰元的价值?

新西兰发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响新西兰元(NZD)估值。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲经济对纽元有利。高增长的经济吸引外国投资，并可能鼓励新西兰储备银行提高利率，如果这种经济实力与高通胀一起出现。相反，如果经济数据疲软，纽元可能会贬值。

更广泛的风险情绪如何影响新西兰元?

新西兰元(NZD)倾向于在风险偏好时期走强，或者当投资者认为更广泛的市场风险较低并对经济增长持乐观态度时。这往往会给大宗商品和新西兰元等所谓的“大宗商品货币”带来更有利的前景。相反，在市场动荡或经济不确定时，纽元往往会走弱，因为投资者倾向于出售高风险资产，逃往更稳定的避风港。

• 白银因地缘政治担忧连续第二天下跌，美元攀升至99.15。
• 相对强弱指数（RSI）显示动能减弱；最小阻力路径可能向下移动。
• 关键支撑位在36.00美元，而阻力位在36.50美元和年内高点37.32美元。

白银价格在经历连续两天的下跌后于周四回落，因寻求安全的投资者购买美元（USD），推动美元指数（DXY）升至六天高点99.15。中东紧张局势加剧，美国可能被卷入冲突。目前，XAG/USD交易于36.37美元，跌幅近1%。

XAG/USD价格预测：技术前景

尽管白银价格回落至当前水平，但仍保持上行偏向，此前在周三达到37.32美元的多年高点。灰色金属触及约36.21美元的低点；自那时起有所回升，但交易者在36.50美元面临强劲阻力。

相对强弱指数（RSI）表明买方动能正在减弱，暗示在短期内最小阻力路径向下。

也就是说，XAG/USD的第一个支撑位将是36.00美元。如果进一步走强，卖方可能会挑战白银的看涨趋势，如果将价格拖低至6月12日的低点35.46美元，这将清除测试2024年10月30日高点转为支撑位34.86美元的路径。

另一方面，如果XAG/USD日线收盘高于36.50美元，接下来的关键阻力位将是37.00美元和年内高点37.32美元。

XAG/USD价格图表 - 日线

（此故事于6月19日21:02 GMT更正，第一要点中说明白银连续第二天下跌，而非第三天）

白银 FAQs

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 加元连续第三天对美元下跌。
• 完全受到看跌美元流动影响的加元推升，正受到投资者情绪恶化的打击。
• 中东紧张局势持续升级，特朗普政府考虑结构性介入。

周四，加元削减了近期的涨幅，连续第三天对美元下跌。全球市场对特朗普政府的态度愈发消极，不仅未能迅速而安静地解决以色列-伊朗冲突，还公开提出可能直接动用美国军事资产介入冲突的想法。

加元方面的经济数据仍然有限；然而，加元交易者将期待下周公布的加拿大消费者物价指数（CPI）通胀数据。自加拿大央行（BoC）上次利率决策以来，加拿大经济数据的发布特别干燥，当时BoC结束了连续七次降息的趋势。

每日市场动态摘要：美国市场在中周假期中黯淡，但市场紧张局势持续上升

• 加元对美元贬值，推动美元/加元回升至1.3700附近。
• 随着以色列-伊朗冲突的持续升级，市场紧张局势上升。
• 据报道，特朗普政府正在与伊朗官员积极进行谈判。
• 尽管进行秘密谈判，特朗普总统仍在考虑让美国直接介入冲突，这将是自2003年入侵伊拉克以来美国首次直接向外国部署军事资产。
• 尽管以色列政府坚持要求在一两天内得到美国介入的答复，美国白宫新闻秘书卡罗琳·利维特宣布，特朗普团队将在“几周内”做出决定，这一时间表在特朗普观察者中颇受欢迎。

加元价格预测

连续第三天的下跌迫使加元对美元进入低位，推动美元/加元回到1.3700区域。短期内的牛市可能很快失去空间，因为自一月以来设定的多年代高点的下行趋势线仍在发挥作用。

美元/加元日线图

加元 FAQs

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

• 欧元/美元在市场消化美联储的暂停和中东不确定性上升时保持平稳。
• 白宫表示特朗普将在未来两周内决定对伊朗的行动。
• 欧洲央行官员警告欧元的全球角色，交易员在等待德国和美国的数据。

周四，欧元/美元几乎没有变化，因风险偏好恶化以及对美国可能卷入中东冲突的猜测加剧。白宫对这些传言泼了冷水，表示特朗普将在“未来两周内”决定是否攻击伊朗。撰写时，该货币对交易于1.1485，自欧洲时段末以来未发生变化。

美国市场因庆祝“解放日”假期而关闭。不过，美国股指期货指向下跌，暗示在中东冲突的不确定性中，市场情绪依然低迷。这加上美国与其同行之间贸易谈判的暂停，使投资者保持警惕，评估接下来会发生什么。

美联储（Fed）周三决定维持利率不变，并更新了经济预测。关于通胀，官员们指出价格超过3%的门槛，这阻止了央行实施降息。政策制定者预计2025年将放宽50个基点（bps），2026年仅放宽25个基点。

美联储的轻微鹰派倾向限制了欧元的上涨。同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，他们处于观望状态，并补充说政策是适度限制性的。他还表示，只要劳动力市场保持稳健，通胀降温，维持利率是“正确的做法”。

在大西洋彼岸，欧洲央行（ECB）官员在日程安排疲软的情况下发表了讲话。他们谈到了与货币政策相关的风险，以及欧元作为全球货币的地位，类似于美元。

接下来，美国经济日程将包括费城联储制造业指数调查。在欧元区，投资者将关注德国5月份的工业生产。

欧元 价格 本周

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态摘要：尽管美联储倾向鹰派，欧元/美元依然坚挺

• 地缘政治将继续驱动价格走势，这迄今为止使美元进一步升值。因此，风险规避环境最有可能将欧元/美元推低，尽管“卖出美国”的交易仍然保持不变。
• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，由于关税的未知影响和不确定性，利率可能会在一段时间内保持不变。他说：“关税的影响将取决于水平。”鲍威尔补充道：“只要我们拥有当前的劳动力市场和通胀下降，正确的做法就是维持利率。”
• 经济预测摘要（SEP）显示，2025年GDP增长前景略微下调至1.4%，低于3月份的1.7%。失业率预测上调至4.5%，高于4.4%，而核心PCE通胀预测上升至3.1%，高于2.8%。
• 欧洲央行的雷恩表示，如果以色列-伊朗危机加剧，欧盟面临滞胀冲击的风险。维勒罗伊补充说，货币政策的正常化是“非常积极的一步”，但为进一步调整留有余地。
• 欧洲央行的纳格尔表示，可以做更多工作来使欧元对投资者更具吸引力。
• 中东冲突引发的油价最新上涨可能会引发通胀螺旋，推动价格上涨，并促使央行变得稍微鹰派。
• 金融市场参与者不预计欧洲央行将在7月的货币政策会议上将存款便利利率下调25个基点（bps）。

欧元/美元技术展望：在测试周低点1.1458后在1.1500附近盘整

欧元/美元的上升趋势仍在继续。早些时候，该货币对测试了20日简单移动平均线（SMA）1.1430，但从当天低点1.1458反弹，攀升至1.1500附近。

为了实现看涨延续，该货币对需要突破1.1500和6月17日的高点1.1578。如果突破，下一目标将是1.1600，随后是年度高点1.1631。相反，若日收盘低于1.1500，则将为挑战1.1450铺平道路。下一个关键支撑位将是20日简单移动平均线（SMA）1.1419，随后是1.1400。

欧元 FAQs

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 纽元/美元回落，因美联储维持“数据依赖”立场。
• 美元走强，而纽元下滑，轻量交易限制了波动性，正值美国假期。
• 新西兰GDP超出预期；然而，经济仍处于收缩区间。

周四，纽元（NZD）继续承压，纽元/美元滑向0.5980，因美元延续涨势。该货币对跌破了0.6012的20日简单移动平均线（SMA）和上升楔形模式的下边缘，这一走势表明看涨动能已减弱。价格走势现在反映出下行压力加大，交易者对两国经济的对比信号作出反应。

美联储（Fed）最新的政策更新传达了比市场预期更为鹰派的基调。尽管利率保持不变，但中央银行上调了通胀预测，并暗示今年可能会有两次降息。

这一变化，加上美联储主席杰罗姆·鲍威尔对通胀和地缘政治风险的谨慎言论，进一步巩固了美元的强势，使得像纽元这样的风险敏感货币难以找到支撑。

与此同时，新西兰最近的经济数据并未能激发信心。消费者通胀低于预期，促使市场下调了对新西兰储备银行进一步收紧政策的预期。一些参与者甚至开始考虑如果国内增长继续疲软，降息的可能性。此外，最新的乳制品拍卖显示价格再次下滑，这对该国的一个关键出口行业造成了打击。

当地政治挑战进一步使前景变得复杂。政府因住房可负担性和公共部门薪酬争议而面临批评，这些发展对国内情绪造成了压力。在前景中缺乏积极催化剂的情况下，纽元暴露于外部压力和投资者对风险的兴趣减弱之中。

纽元/美元技术分析信号显示可能出现看跌反转

在技术面上，纽元/美元突破了关键支撑位，强化了看跌偏向。跌破20日SMA和上升楔形的形成确认了之前上升趋势的反转。之前的支撑区间0.6012现在作为初步阻力。

若回升至该水平之上，将关注0.6060，该水平与之前的楔形顶部和近期的高点相一致。

向下方面，该货币对正在测试4月-6月反弹的23.6%斐波那契回撤位，位于0.5953附近。若收盘低于该水平，可能打开通往0.5850的空间，该区域在4月的整合期间曾作为支撑。再往下，关注更深的回撤区间，接近0.5736，该水平与4月初的低点相一致。

动量指标也指向下行。相对强弱指数（RSI）已跌破中性50线，并继续向南移动，但尚未进入超卖区域。若持续跌破45，将表明下行压力加大。

纽元/美元日线图

新西兰元（纽元） FAQs

哪些关键因素推动了纽元?

新西兰元(NZD)，也被称为Kiwi，是投资者中众所周知的交易货币。它的价值大体上取决于新西兰经济的健康状况和该国央行的政策。不过，也有一些独特的因素会影响纽元的走势。中国经济的表现往往会影响新西兰元，因为中国是新西兰最大的贸易伙伴。对中国经济来说，坏消息可能意味着新西兰对中国的出口减少，从而打击中国经济和人民币。另一个影响纽元的因素是奶制品价格，因为奶制品是新西兰的主要出口产品。高乳制品价格增加了出口收入，对经济和新西兰元都有积极的贡献。

新西兰央行的决定如何影响新西兰元?

新西兰储备银行(RBNZ)的目标是在中期实现并维持1%至3%的通货膨胀率，重点是将其保持在2%的中点附近。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通货膨胀过高时，新西兰央行会提高利率来给经济降温，但此举也会提高债券收益率，增加投资者对该国投资的吸引力，从而提振纽元。相反，低利率往往会削弱纽元。所谓的利率差异，即新西兰的利率与美联储设定的利率相比如何，也可能在纽元/美元货币对的走势中发挥关键作用。

经济数据如何影响新西兰元的价值?

新西兰发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响新西兰元(NZD)估值。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲经济对纽元有利。高增长的经济吸引外国投资，并可能鼓励新西兰储备银行提高利率，如果这种经济实力与高通胀一起出现。相反，如果经济数据疲软，纽元可能会贬值。

更广泛的风险情绪如何影响新西兰元?

新西兰元(NZD)倾向于在风险偏好时期走强，或者当投资者认为更广泛的市场风险较低并对经济增长持乐观态度时。这往往会给大宗商品和新西兰元等所谓的“大宗商品货币”带来更有利的前景。相反，在市场动荡或经济不确定时，纽元往往会走弱，因为投资者倾向于出售高风险资产，逃往更稳定的避风港。

随着市场参与者继续消化FOMC事件以及对中东冲突潜在扩散的担忧加剧，美元小幅上涨，同时延续其逐步的周度反弹。

以下是6月20日星期五需要关注的内容：

美元指数（DXY）在周四小幅上涨，徘徊在99.00附近，由于美国的解放日假期，交易条件较为清淡。费城联储制造业指数和会议委员会领先指数将于周五结束本周的日历。

欧元/美元在1.1500以下区域波动交易，重新回到其周度区间的下端。德国生产者价格指数将是接下来的数据，随后是欧元区消费者信心的初步数据，以及ECOFIN会议。

英镑/美元在连续两天下跌后重新恢复了上涨势头，从1.3400以下反弹，最终以小幅上涨结束当天。英国日历将包括GfK消费者信心指数，随后是零售销售和公共部门净借款数据。

美元/日元在美元小幅上涨后，升至145.70-145.80区间的新月高点。日本的通胀率成为焦点，同时公布日本央行会议纪要。

澳元/美元逆转了前一天的上涨，面临较大的下行压力，周五回落至0.6450附近。澳大利亚接下来将公布6月23日的制造业和服务业PMI初值。

由于中东地缘政治紧张局势加剧，WTI价格上涨至每桶75.00美元的四天高点。

黄金价格在没有明确方向的情况下在紧窄区间内交易，徘徊在每盎司3,370美元附近，因为以色列-伊朗危机进入第七天。白银价格在周三的损失基础上继续下滑，延续了从近期每盎司37.30美元的高点的回落。

• 黄金上涨0.14%，美联储暗示2026年仅降息一次，略显鹰派。
• 报道称特朗普批准了对伊朗的打击计划，推动避险美元需求。
• 交易者关注费城联邦储备银行数据，假期交易清淡使风险偏好保持低迷。

由于关于美国可能卷入以色列-伊朗冲突的传言增加，周四黄金价格小幅上涨。然而，美联储略显鹰派的态度限制了黄金的上涨。在撰写本文时，黄金/美元交易于3,373美元，上涨0.13%。

由于多家美国新闻网站如《华尔街日报》和CBS新闻的报道显示，美国总统特朗普已批准对伊朗核设施的攻击计划，地缘政治因素继续推动黄金价格的波动，特朗普正在权衡其外交退路。

美国股指期货下跌，而美元在假期交易清淡的情况下保持买盘，因为美国市场因庆祝“解放日”而关闭。

周三，美联储维持利率不变，并更新了经济预测，官员们透露他们仍然预计2025年将降息两次。然而，对于明年，他们预计仅降息一次，而不是两次，略显鹰派，因为他们认为通胀仍将高于2%的目标。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，尽管政策适度限制，但政策处于良好状态。他承认关税的影响尚未显现，并补充说，制造商、中介或消费者中的某个人必须为此买单。

尽管黄金价格有所回落，但在地缘政治紧张局势和低利率环境下，黄金通常受到追捧；美联储的限制性倾向可能促使投资者转向其他货币以及美元。

本周，交易者将关注6月费城联邦储备制造业指数，预计将从-4上升至-1。

每日市场动态摘要：黄金价格上涨，尽管美联储倾向鹰派

• 美联储将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.50%不变，重申美国经济继续以稳健的步伐扩张，劳动力市场状况依然强劲。
• 经济预测摘要（SEP）显示，2025年GDP增长前景从3月的1.7%小幅下调至1.4%。失业率预测上调至4.5%，而核心PCE通胀预测从2.8%上调至3.1%。
• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上保持温和中性鹰派立场，重申货币政策“处于良好位置以应对”关税或地缘政治风险等外部冲击。
• 此外，鲍威尔补充道，“关税的影响将取决于水平”，并表示“今年的增加可能会对经济活动产生压力并推高通胀。”他说，“只要我们拥有这样的劳动力市场和通胀下降，保持利率是正确的选择。”
• 美元指数（DXY）跟踪美元对六种主要货币的表现，上涨0.19%至99.03。
• 美国国债收益率保持不变，10年期美国国债收益率目前为4.391%。美国实际收益率也保持在2.081%。
• 世界黄金协会最新的中央银行调查显示，73家受访者中大多数预计需求将增加，这可能支撑金条价格。
• 货币市场显示，交易者预计年底前将放宽46个基点，根据Prime Market Terminal的数据。

来源：Prime Market Terminal

XAU/USD技术展望：黄金价格将在3400美元下方承压

黄金在3,347美元附近整合，投资者不愿将现货价格推高至3,400美元以上，这为回调打开了大门。相对强弱指数（RSI）表明，随着黄金价格横盘交易，买家正在失去动能。

为了恢复看涨趋势，黄金/美元必须突破3,400美元。一旦突破，这将暴露出关键阻力位，如3,450美元和近期的3,500美元历史高点。

否则，如果金条跌破3,370美元，回调可能延伸至3,350美元，并触及50日简单移动平均线（SMA）3,308美元。一旦跌破4月3日的高点转为支撑位3,167美元，进一步的损失将显现。

黄金 FAQs

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 美元/瑞郎在 0.8186 附近保持平稳，因为六一儿童节假期使交易量较低。
• 瑞士央行（SNB）意外将利率下调 25 个基点至 0%，使其在同行中保持最低利率。
• 由于中东紧张局势和政策信号，10 年期瑞士国债收益率上升至 0.3%。

瑞士法郎（CHF）在周四对美元（USD）保持稳定，价格走势平淡，交易员消化瑞士央行（SNB）将其关键政策利率下调 25 个基点至 0% 的决定。由于美国庆祝六一儿童节，流动性稀缺，美元/瑞郎在低迷的交易条件下保持大致平稳，缺乏明确的方向。

截至发稿时，美元/瑞郎交易在 0.8186 附近，略低于盘中高点 0.8215。该货币对在过去四个交易日中表现强劲，但现在在 21 日指数移动平均线（EMA）附近的即时阻力位（目前约为 0.8205）上方挣扎。

瑞士央行（SNB）预计将利率降至零，这巩固了其作为主要经济体中借贷成本最低的央行的地位，强调了其应对持续的去通胀压力和遏制瑞郎持续强势的决心。市场定价现在显示，9 月会议再次降息的概率约为 53%，反映出投资者的预期，即如果经济背景进一步放缓，决策者可能会更加鸽派。

在其政策声明中，中央银行强调，通胀压力“与上个季度相比已减少”，并承诺在必要时“积极参与外汇市场”。瑞士国家银行主席马丁·施莱格尔（Martin Schlegel）在接受路透社采访时承认，进一步进入负利率不会没有成本，警告称此举可能对储户、养老金基金和房地产行业带来挑战。施莱格尔强调，任何将利率降至零以下的决定都将谨慎处理，仅在经济状况显著恶化时才会考虑。

瑞士国家银行更新的预测显示，预计 2025 年年通胀率仅为 0.2%，随后在 2026 年略微上升至 0.5%，在 2027 年达到 0.7%。

与此同时，10 年期瑞士政府债券的收益率攀升至 0.3%，受到中东紧张局势加剧和瑞士国家银行及美国联邦储备委员会新政策信号的推动。收益率的温和上升表明，尽管瑞士的通胀仍然低迷，投资者正在考虑在持续的地缘政治不确定性和不太乐观的全球经济前景下，风险溢价略有上升。

经济指标

瑞士央行公布利率决议

瑞士国家银行（SNB）在每年四次定期会议后宣布其利率决定，每季度一次。一般来说，如果SNB对经济的通胀前景持鹰派态度并提高利率，这对瑞士法郎（CHF）是利好的。同样地，如果SNB对经济持鸽派观点并保持利率不变或降低利率，这通常对CHF是不利的。

上次发布时间: 周四 6月 19, 2025 07:30

频率: 不定期

实际值: 0%

预期值: 0%

前值: 0.25%

来源: Swiss National Bank

• 道琼斯指数在一个安静的星期四减轻了负担，因假期交易量稀薄而下跌。
• 六月节假期使星期四变成了一个延长的过夜交易时段。
• 特朗普政府正在讨论直接介入以色列-伊朗冲突。

道琼斯工业平均指数（DJIA）在一个延长的过夜交易时段内下跌，因美国市场因六月节假期关闭。然而，场外买盘仍在渗透，投资者对特朗普政府将美国资产直接拖入中东战斗场景的担忧日益加剧。

根据CBS记者在X（前身为Twitter）社交媒体平台上的发布，特朗普总统可能正在考虑下令美国军事资产针对伊朗的核生产设施。如果特朗普政府决定推进这一提议，这将是自2003年入侵伊拉克以来，美国首次以先发制人的方式部署军事资产。以色列时报援引一名以色列政府官员的消息称，以色列政府预计特朗普政府将在接下来的24到48小时内做出最终决定。

据三位不同的外交官报道，确认美国政府内部人员，特别是美国中东特使史蒂夫·维特科夫（Steve Witkoff）与他的伊朗同行保持定期联系，帮助缓解周四场外交易者所遭受的一些情绪冲击。 伊朗外长阿巴斯·阿拉赫奇（Abbas Araghchi）据报向美国特使维特科夫表示，伊朗政府愿意在其核计划上保持“灵活”，并恢复谈判，但前提是以色列停止其远程导弹袭击。伊朗外长阿拉赫奇表示，他将于周五前往日内瓦与欧洲同行会面。

就经济数据日程而言，本交易周将以平静的方式结束。美联储（Fed）本周维持利率不变，投资者普遍预期。然而，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）语气中的轻微乐观转变使交易者对九月降息的希望略有上升，但前提是美联储官员希望在做出该决定之前看到通胀和劳动力市场的进一步进展。

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下周将出现：美国经济数据将再次主导投资者情绪，夹杂在地缘政治头条之间。商业信心指标将在下周初公布，随后是美联储主席鲍威尔在国会和参议院金融委员会的证词。下周将以周五发布的关键通胀指标结束。

道琼斯价格预测

假期交易时间和疲软的交易量意味着星期四的价格走势应谨慎对待；然而，道琼斯工业平均指数已回落至接近41,800的200日指数移动平均线（EMA），因地缘政治担忧对股市施加压力。在过去一周，DJIA在43,000关口的顶部运行中失利，导致看涨动能减弱，但有限的下行空间可能会在美国市场假期后恢复交易时，从主要技术均线反弹。

道琼斯日线图

道琼斯指数 FAQs

道琼斯指数是什么?

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

什么因素影响道琼斯工业平均指数?

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

什么是道氏理论?

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

我如何交易道琼斯工业平均指数?

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。

• 欧元/日元在欧洲央行偏向鸽派和日本央行维持超宽松政策立场的情况下保持支撑。
• 欧元/日元在日本通胀数据公布前表现坚挺。
• 欧元关注周五的德国生产者物价指数（PPI）以获取方向性线索，疲软的数据可能会强化市场对欧洲央行放松政策的预期。

周四，欧元/日元在167.00附近徘徊，市场消化欧洲央行（ECB）政策制定者的谨慎评论，并为日本央行的关键货币政策更新做准备。

尽管欧元（EUR）在交易早期面临轻微压力，但整体走弱的日元（JPY）帮助支撑了该交叉汇率，投资者仍然关注欧洲央行与日本央行（BoJ）之间的政策路径分歧。

欧洲央行发言人暗示未来降息的可能性

法国银行行长、欧洲央行管理委员会成员弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加尔豪（François Villeroy de Galhau）周四在意大利的欧洲大学研究所发言时表示，未来六个月内，利率的下一步“最有可能是降息”，前提是没有重大地缘政治冲击。

他警告称，外部风险，如油价飙升或中东地区的新军事发展，可能会推迟政策放松，但强调如果通胀动态允许，欧洲央行准备逐步放松政策。

他的言论强化了欧洲央行对耐心和数据驱动方法的偏好，增加了市场对第三季度可能降息的预期。

同样在周四，德国联邦银行行长约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）支持了这种谨慎的语气，指出欧元区5月份的通胀率已降至1.9%，有效地达到了欧洲央行的2%目标。不过，他呼吁采取“逐次会议”的方式来决定利率，引用了全球经济形势和地缘政治风险的持续不确定性。

日元在日本央行会议纪要公布前保持谨慎

在日本方面，日本央行行长植田和男重申，日本需要看到通胀“可持续和稳定”的上升，才能提高利率。

他本周早些时候的评论有效地反驳了关于7月可能加息的猜测。由于日本的政策利率仍接近零，通胀预期保持低迷，日元持续承压，进一步支撑了欧元/日元的整体上升趋势。

展望未来，几个关键风险事件可能会影响欧元/日元的下一步走势。

周五，欧元区6月份的制造业和服务业采购经理人指数（PMI）初值将提供该地区商业活动的及时快照。

低于50.0的读数将表明收缩，并可能强化市场对欧洲央行降息的预期，从而对欧元施加新的压力。

与此同时，周四的日本央行会议纪要将于GMT23:50公布，市场将密切关注是否有政策立场转变的迹象。

地缘政治紧张局势仍然是一个关键的变数，以色列与伊朗之间的冲突可能导致资金流入日元的避险需求。如果局势升级，尽管欧元区基本面良好，可能会限制欧元/日元的涨幅。

美国利率 FAQs

什么是利率?

利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”

利率如何影响货币?

较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。

利率如何影响黄金价格?

“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”

联邦基金利率是多少?

“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”

• 印度卢比连续第三天下跌，兑美元创下自三月中旬以来的最低水平。
• 以色列-伊朗冲突进入第七天，美国 reportedly 为可能的军事打击做好准备。
• 布伦特和WTI原油本月上涨超过20%，供应担忧使价格保持高位。

印度卢比（INR）在周三兑美元（USD）连续第三天下跌，滑落至三个月低点，因中东冲突升级引发新的供应担忧，推动 原油价格保持高位。更高的油价继续加重印度的进口账单，给卢比带来持续压力。

在美国交易时段，USD/INR货币对在 ₹86.79 附近交易，假期导致的流动性稀薄使价格走势保持低迷。该货币对略低于早些时候在欧洲时段触及的日内高点 ₹86.89。与此同时， 美元指数（DXY）衡量美元兑一篮子六种主要货币的强度，保持在99.00附近，此前 美联储（Fed）在周三维持利率不变，进一步增强了美元在全球不确定前景下的韧性。由于美国金融市场在周四因庆祝六一儿童节假期而关闭，交易量较轻，预计流动性在周五恢复后将带来新的动能。

随着伊朗-以色列冲突进入第七天，双方继续进行猛烈攻击——以色列针对伊朗的核设施和军事设施，伊朗则用弹道导弹和无人机向以色列领土（包括民用医院）发起攻击。美国通过部署额外的海军舰艇和航空资产来加强其地区姿态，以作为在紧张局势上升时的威慑。美国总统唐纳德·特朗普公开支持以色列的行动，称其攻击为“优秀”，并警告伊朗如果不放弃核野心将面临“更残酷”的行动。特朗普对美国是否直接参与军事行动保持不确定态度，表示：“我可能会这样做。我也可能不会。我的意思是，没有人知道我会怎么做。”

市场动态：INR创三个月低点，因供应担忧油价飙升，美联储维持利率不变

• 印度卢比在周四对美元跌至自3月中旬以来的最低水平，因金融市场风险厌恶情绪加剧，交易员们为美国可能直接介入以色列-伊朗冲突做好准备。
• CRISIL报告称，印度的零售通胀率（以消费者物价指数（CPI）衡量）在2025年5月降至2.8%，这主要得益于食品价格的降温——这是经济的一个积极信号。然而，评级机构指出，剔除波动性食品和燃料成本的核心通胀正在上升。核心价格的上升通常表明国内需求强劲，但CRISIL指出，最新的上升更多是全球经济动荡的结果，而非强劲的本地消费，这暗示着未来可能面临新的政策挑战。
• 在接受NDTV独家采访时，印度石油和天然气部长哈迪普·辛格·普里向市场保证，印度有足够的石油储备来应对因伊朗-以色列冲突引发的任何短期干扰。“我们正在不断监测局势。没有理由担心能源供应。印度有足够的能源储备可以维持数周，”普里表示，并补充说，随着原油价格因供应担忧而飙升，相关部门保持警惕。
• 关于伊朗可能封锁霍尔木兹海峡的猜测在一位前伊朗部长建议石油和液化天然气运输应仅在德黑兰批准后通过后愈演愈烈。印度石油部长哈迪普·辛格·普里试图缓解担忧，表示印度的石油进口中只有一小部分——约120万桶/日——实际上经过该海峡，而大部分来自俄罗斯和其他来源。普里补充说，印度有应急计划以提高国内生产，必要时限制出口，并多样化采购以应对任何供应冲击。
• 伊朗-以色列冲突推动了油价的急剧上涨，布伦特原油期货最近交易接近每桶76.78美元，本月迄今上涨超过20%。西德克萨斯中质原油（WTI）在撰写时保持在约75美元，月初至今上涨约22%。敌对行动升级和对美国可能介入的担忧加剧了新的供应担忧，尽管美国假期交易低迷，但这两个基准仍保持强劲。
• 石油占印度总进口的很大一部分，经济学家估计，每桶原油价格上涨10美元可能会使该国的经常账户赤字扩大多达0.4%的GDP。
• 中东冲突加剧威胁到印度的关键贸易走廊。对伊朗的巴斯马蒂米出口支付，价值超过6374亿印度卢比（FY25），正面临超过180天的延迟。新的安全检查使印度与以色列的强劲101亿美元贸易蒙上阴影。与此同时，印度在伊朗查巴哈尔港的战略投资（8500万美元）以开辟中亚航线的计划也岌岌可危，因为该港口的安全前景变得脆弱。
• 周三晚些时候，新的报告加剧了市场紧张情绪，《华尔街日报》透露，美国总统唐纳德·特朗普已私下批准对伊朗进行潜在军事行动，但暂停最终指令以评估德黑兰停止核努力的意愿。同时，《彭博社》报道，美国国防官员正在积极准备在短期内对伊朗目标进行可能的打击。这种更广泛冲突的上升威胁推动了原油价格的上涨。
• 以色列继续为其正在进行的军事行动辩护，声称伊朗即将获得核武器能力。尽管国际原子能机构（IAEA）确认以色列最近对伊朗阿拉克反应堆的袭击没有“放射性影响”，但全球对德黑兰核野心的担忧仍然是推动冲突的一个核心因素。
• 美国总统唐纳德·特朗普，其政府恢复了“最大压力”运动以遏制伊朗的核途径和地区影响，现在警告德黑兰不要通过攻击美国利益进行报复。他宣称，任何对美国的攻击都将引发“美国武装部队的全力和力量”的回应，达到“前所未有的水平”。
• 美联储在周三将基准利率维持在4.25%-4.50%的区间不变，采取谨慎的态度，因为官员们在适度经济增长与持续的通胀风险之间保持平衡。政策制定者暗示在年底前可能会有两次降息，但强调任何调整将取决于未来几个月通胀和更广泛经济数据的发展。
• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周三强调谨慎，警告美联储的经济预测远非铁定。鲍威尔敦促市场不要过度依赖“点阵图”，并指出所有未来的利率决策将保持数据依赖。他将信息框架定为“没有人对这些利率路径抱有很大的信心”，强调中央银行的适应性立场。

USD/INR技术展望：强劲的三角形突破推动看涨动能

USD/INR货币对在日线图上从一个多月的对称三角形模式中强劲突破，打印出连续的看涨蜡烛，显示出重新上升的动能。价格走势舒适地位于突破区间之上，50日指数移动平均线（EMA）在85.65附近，现在作为动态支撑，如果出现获利回吐。

日线相对强弱指数（RSI）保持在66左右，表明健康的看涨动能，仍有空间测试超买水平，才会出现回调。如果该货币对保持这种看涨结构，突破87.00整数关口可能为下一个87.50-88.00的阻力铺平道路。下行方面，回调至86.00-86.20可能会吸引新的买入兴趣，保持更广泛的上升趋势。

印度卢比 FAQs

推动印度卢比升值的关键因素是什么?

印度卢比(INR)是对外部因素最敏感的货币之一。原油价格(该国高度依赖进口石油)、美元价值(大多数贸易以美元进行)和外国投资水平都有影响。印度储备银行(RBI)对外汇市场的直接干预以保持汇率稳定，以及RBI设定的利率水平，是影响卢比的进一步主要因素。

印度储备银行的决定如何影响印度卢比?

印度储备银行(RBI)积极干预外汇市场，以维持稳定的汇率，帮助促进贸易。此外，印度储备银行试图通过调整利率将通货膨胀率维持在4%的目标。较高的利率通常会使卢比升值。这是由于“套息交易”的作用，投资者在利率较低的国家借入资金，然后将资金放在利率相对较高的国家，并从中获利。

哪些宏观经济因素影响印度卢比的价值?

影响卢比价值的宏观经济因素包括通货膨胀、利率、经济增长率(GDP)、贸易平衡和外国投资流入。更高的增长率可能会带来更多的海外投资，从而推高对卢比的需求。贸易逆差减少将最终导致卢比走强。更高的利率，特别是实际利率(利率减去通货膨胀)也对卢比有利。风险环境可能导致更多的外国直接和间接投资(FDI和FII)流入，这也有利于卢比。

通货膨胀如何影响印度卢比?

较高的通胀率，尤其是相对高于印度其他国家的通胀率，通常对卢比不利，因为它反映了供应过剩导致的贬值。通货膨胀也增加了出口成本，导致更多的卢比被出售来购买外国进口商品，这是卢比负的。与此同时，较高的通货膨胀通常会导致印度储备银行(RBI)提高利率，这对卢比可能是积极的，因为国际投资者的需求增加。低通胀则会产生相反的效果。

• WTI 原油交易价格接近 74.58 美元，日内上涨超过 2.5%，在触及 75.54 美元的盘中高点后。
• 以色列对伊朗基础设施的打击引发新的供应担忧，并增加了约 10 美元/桶的地缘政治溢价。
• 技术面依然看涨：价格稳稳保持在接近 66.80 美元的 21 日指数移动均线之上；相对强弱指数（RSI）为 74.21，显示超买状态。

西德克萨斯中质原油（WTI）周四攀升至 75.00 美元以上，触及自 1 月底以来的最高水平。在撰写本文时，美国基准油价交易在 74.58 美元附近，日内上涨超过 2.5%，在交易者对伊朗与以色列冲突升级和美国库存急剧下降作出反应后，标记了 75.54 美元的盘中高点。

这一多月高点凸显了中东紧张局势和供应基本面如何迅速为油市注入新的看涨动能，使投资者保持警惕，并引发了如果关键航运路线风险加剧的进一步涨幅讨论。

最近以色列对伊朗核设施和石油基础设施的空袭加剧了对该地区潜在供应中断的担忧，该地区对全球能源流动至关重要。霍尔木兹海峡是一个狭窄的通道，约 20-30% 的全球石油供应每天通过此处流动，现在正受到高度关注。作为回应，交易者迅速将显著的地缘政治风险溢价纳入考虑，摩根士丹利估计，持续的冲突已为原油价格增加了大约 10 美元。

进一步推动看涨动能的是，美国原油库存的急剧下降加剧了对短期供应收紧的担忧。最新数据显示，上周库存减少超过 1100 万桶，标志着一年多以来最陡峭的周度下降。这一基本面收紧，加上地缘政治溢价，已将 WTI 价格稳稳推入中 70 美元区。然而，市场策略师警告，尽管中东紧张局势加剧支持进一步上涨，但强劲的美国页岩油生产和石油输出国组织（OPEC）内充足的闲置产能可能会限制任何延续的反弹。除非冲突升级为更广泛的地区危机或干扰霍尔木兹海峡的航运，否则原油价格可能难以维持在每桶 80 美元以上。

从技术角度来看，WTI 原油仍处于看涨区域，交易价格远高于接近 66.80 美元的上升 21 日指数移动均线。这表明买方目前仍占上风。也就是说，日线相对强弱指数（RSI）在 75 附近，表明市场正在过热，因此短暂的停顿或一些获利了结并不令人惊讶。移动平均趋同/背离（MACD）仍然稳固在正区域，支持动能依然强劲的观点。如果价格突破 78.00 美元，向 80.00 美元的上涨可能在路上。下行方面，任何回调可能会在 70.00 美元附近找到支撑，接近 66.80 美元的 EMA 区域有坚实的支撑。

• 金价走势平稳，市场在美联储的数据依赖立场与上升的地缘政治风险之间寻求平衡。
• 美元暂时停滞，因美国总统特朗普与国家安全团队会面，讨论应对以色列-伊朗冲突的下一步措施。
• 黄金/美元在窄幅区间内交易，市场静待中东紧张局势的发展。

黄金（XAU/USD）周四在3360美元至3400美元之间窄幅交易。

这些水平在最近的交易中多次作为关键的短期支撑和阻力。

由于美国（US）正在观察“解放日”假期，较低的交易量导致价格波动减弱，尽管潜在风险依然明显。

地缘政治紧张局势持续作为黄金价格的重要驱动因素。俄罗斯对美国可能在伊朗的军事介入发出严厉警告，称其为“极其危险的步骤”，并可能带来“不可预测的负面后果”。

与此同时，以色列国防部长以色列·卡茨强调，在最近的升级后需要加强攻击，突显与以色列-伊朗冲突相关的持续风险。

卡茨特别针对伊朗最高领袖哈梅内伊，声称目标是消除核和导弹威胁。

在经济方面，黄金价格受到美联储最新政策更新后美元走强的压力。尽管美联储在周三将利率维持在4.25%-4.50%不变，但主席杰罗姆·鲍威尔意外的谨慎评论暗示货币政策可能比预期更紧。

长期美国国债收益率下降，但短期收益率上升，反映出对通胀的持续担忧。

每日市场动态摘要：黄金关注因素

• 伊朗日益增长的浓缩铀库存加剧了对其核野心的担忧，促使美国和以色列重申反对核武装伊朗的立场。
• 俄罗斯警告称，任何美国在伊朗的军事干预将是“极其危险的步骤，后果不可预测”，外交部发言人玛丽亚·扎哈罗娃表示。
• 以色列国防部长以色列·卡茨宣称，伊朗最高领袖哈梅内伊“不能继续存在”，进一步加剧了地缘政治紧张局势。
• 特朗普总统计划在本周举行第二次情况室会议，以评估美国在中东危机中的潜在参与。
• 报告显示，会议将讨论伊朗的地下福尔多核设施，提升了潜在先发制人行动的风险。
• 霍尔木兹海峡的石油和能源流动风险。大约20%的全球能源产品通过这一瓶颈，任何中断都可能导致油价飙升、通胀上升以及对中央银行的压力。
• 美联储在周三将利率维持在4.25%-4.50%不变。
• 尽管美联储的预测显示年底前将有两次降息，但主席杰罗姆·鲍威尔采取了谨慎的语气，强调数据依赖的方法，并指出与通胀和关税相关的风险。
• 在利率决定后，黄金短暂上涨至3400美元，但美元反弹，限制了金属的进一步涨幅。

技术分析：黄金多头在3370美元附近变得谨慎

从技术角度来看，从4月低点近2955美元到4月高点3500美元绘制的斐波那契回撤显示出几个关键水平，交易者密切关注。

在撰写时，价格目前交易在3365美元附近，立即阻力位于4月走势的23.6%斐波那契回撤位3371美元。该水平位于20日简单移动平均线（SMA）3350美元之上，进一步强化了该区域的短期重要性。

要使XAU/USD恢复其上升轨迹，突破3371美元可能为下一个心理阻力位3400美元打开大门。其上是周高点3452美元，这可能将价格推向4月创纪录高点3500美元。

在下行方面，跌破20日SMA可能使50日SMA进入视野，位于3314美元，并朝向另一个心理支撑区3300美元。

与此同时，多头趋势的动能显示出减弱迹象，相对强弱指数（RSI）停留在54，表明与上周60的读数相比，当前的中性趋势。

黄金日线图：

黄金 FAQs

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 英镑/美元在1.3382附近交投，因美联储和地缘政治风险提升了避险美元的吸引力。
• 英国央行以6-3的投票结果维持利率不变；贝利暗示在疲弱的英国劳动数据背景下将逐步降息。
• 交易者关注英国零售销售和费城联储数据，因美国假期交易清淡。

英镑（GBP）在触及四周低点1.3383后，回升并对美元（USD）上涨超过0.03%，在英国央行（BoE）决定维持利率不变后，交投于熟悉的水平。不断上升的地缘政治风险继续限制英镑/美元的涨幅，美元则延续其反弹。

英镑从四周低点反弹，英国央行暗示8月降息；美元因中东紧张局势保持强势

早些时候，英国央行以6-3的分裂投票决定维持利率不变，此举是由于与以色列-伊朗冲突相关的油价突然上涨。该行承认英国劳动市场正在疲软，投资者认为这表明未来可能会进一步放松政策。

英国央行的会议纪要显示，货币政策委员会（MPC）成员之间对在8月会议上降息的共识日益增强。英国央行行长安德鲁·贝利重申了该行的鸽派立场，表示“利率仍处于逐步下降的轨道上”，尽管“世界高度不可预测”。

在大洋彼岸，美国市场因庆祝“解放日”假期而休市，但与美国可能参与中东冲突以攻击伊朗核设施的消息使投资者倾向于美元的避险吸引力。

周三，美联储（Fed）将利率维持在4.25%至4.50%的区间，尽管美国总统唐纳德·特朗普的要求，美联储仍不愿降息。美联储表示政策适度限制，但处于良好位置，劳动市场依然稳健。鲍威尔补充说，美联储正在评估关税对经济的影响，同时重申不确定性仍然很高。

在这种背景下，英镑/美元对在交易者等待一系列数据时进行盘整。英国经济日程将包括5月份的零售销售数据。在美国，日程将较为清淡，费城联储将更新其地区商业活动的状态。

英镑/美元价格预测：技术前景

英镑/美元的上行趋势面临风险，因为该货币对跌破1.3400并测试50日均线1.3385。尽管买方将汇率抬升回1.3400以上，但相对强弱指数（RSI）表明交易者略微转向看跌。因此，除非RSI攀升至50的中性线以上，否则下行风险依然存在。

在上行方面，关键阻力位在1.3450、1.3476（6月18日高点），随后是20日均线1.3519。在下行方面，英镑/美元的首个支撑位为1.3400，日内低点1.3382，以及1.3300整数关口。

英镑 价格 本周

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

第一季度GDP环比增长0.8%，略高于我们预测的0.7%且强于新西兰储备银行（RBNZ）的0.4%。服务业和制造业推动了增长，而建筑业在经历了一年的收缩后趋于稳定。经济现在已经连续两个季度实现环比扩张，但产出仍低于潜在水平，渣打银行的经济学家巴德·阿尔萨拉夫（Bader Al Sarraf）和尼古拉斯·基亚（Nicholas Chia）报告称。

完美着陆是另一回事

“新西兰第一季度GDP环比增长0.8%（同比-0.7%），略高于我们的估计（0.7%环比），且强于新西兰储备银行（RBNZ）的预测（0.4%环比）。这标志着继去年的技术性衰退后，连续第二个季度的增长，强化了经济找到周期性底部的迹象。尽管扩张令人欢迎，但经济仍然脆弱。人均GDP年率仍在收缩，关税、消费者动能减弱和全球波动带来的逆风使短期前景变得复杂。”

“第一季度GDP增长的细分显示出温和但广泛的反弹。商业服务显示出强劲的动能（环比2.4%），同时制造业和建筑业趋于稳定。尽管第一季度的数据为2025年提供了更强的起点，但自3月以来的高频指标表明，活动可能已经回落，风险现在倾向于滞胀式的动态。”

“我们预计RBNZ将在7月维持利率不变，随后在8月进行最后一次降息，将官方现金利率（OCR）降至3%。一方面，GDP的意外上行给央行提供了喘息空间。另一方面，自5月会议以来，地缘政治紧张局势已将油价大幅推高，增加了重新出现通胀冲击的风险。考虑到RBNZ已经对持续的价格设定行为表示担忧，这可能会提高进一步放松政策的门槛。”

• 白银（XAG/USD）连续第二天下滑，从接近37.32美元的12年新高回落。
• 地缘政治紧张局势和结构性供应短缺使中期前景看涨。
• 日线RSI显示看跌背离；关键支撑位在35.30–35.50美元区域。

白银（XAG/USD）在周四连续第二天下滑，从周三触及的37.32美元的多年来新高回落，因交易者在美联储（Fed）谨慎的政策暂停后锁定利润。美联储维持利率不变，但暗示借贷成本可能会维持在较高水平，从而给美元一些喘息空间，并对贵金属施加轻微压力。

截至发稿时，XAG/USD当日下跌约1.10%，因该金属远离自2012年以来的最高水平，在美盘交易中下滑至36.35美元附近。

这种降温是在结构性供应紧张、避险需求上升和美元普遍走软的背景下，经历了一轮令人印象深刻的反弹后出现的。以色列和伊朗之间的紧张局势使地缘政治风险持续受到关注，促使资金稳定流入白银和黄金。最新的回撤主要反映了健康的获利了结和美元的适度反弹，因为交易者消化美联储的谨慎语气，并重新调整他们的短期风险偏好。尽管出现回调，但白银本月仍大幅上涨，并继续保持积极的技术偏向。

从宏观角度来看，白银受到强劲工业需求的支撑，尤其是来自太阳能电池板和电动汽车的需求，这使得全球市场连续第五年处于短缺状态。根据最近的报告，预计2025年将出现超过1.1亿盎司的供应短缺——这是十年来最严重的短缺之一，为价格在回调时提供了坚实的基本面支撑。

从技术角度来看，白银的整体趋势仍然看涨，但短期动能显示出疲软的迹象. 日线图突显出价格走势与相对强弱指数（RSI）之间正在形成的看跌背离。尽管现货白银创下了更高的高点，但RSI未能确认，并且现在从超买区域回落，跌破了之前的峰值。这种经典的背离通常预示着看涨动能可能正在减弱，暗示短期内可能出现修正。同时，移动平均趋同/背离（MACD）仍然保持积极，但开始失去上行动能，进一步强化了RSI发出的谨慎信号。

近期支撑区间位于35.30–35.50美元附近，与21日指数移动平均线（EMA）和最近的突破水平相一致。如果持续在该区域下方疲软，可能会触发更深的回调，向34.50美元的水平支撑靠近——该区域在过去一年中限制了多次高点，现在已转变为关键支撑位。

另一方面，如果买家在36.50美元上方反弹，多头可能会尝试重新测试37.30美元区域，如果动能再次增强，可能会延伸至38.00美元。

• 英国央行将利率维持在4.25%不变，支持英镑的强势。
• 英镑/日元因英国央行维持利率而上涨，而日本央行在CPI公布前保持鸽派。
• 日本央行将在周四公布其通胀数据和日本央行会议纪要，英国零售销售数据将列入周五的经济日程。

周四，英镑（GBP）在英国央行（BoE）将基准利率维持在4.25%后，继续对日元（JPY）上涨。

这一决定强化了与日本央行（BoJ）日益扩大的货币政策分歧，推动英镑/日元向关键技术阻力位上升。

截至发稿时，英镑/日元交易接近195.60，从近期低点反弹，因为英国和日本之间的收益率差距继续有利于英镑。

英国央行维持利率在当前水平，支持英镑

英国央行（BoE）以6票对3票投票决定维持利率不变，三名成员支持下调25个基点，而六名成员投票支持维持利率。

然而，声明的整体基调比市场预期的鸽派程度要低。BoE行长安德鲁-贝利（Andrew Bailey）强调，尽管降息很可能会发生，但将是“渐进且经过仔细考虑的”。

他补充道，“我预计利率的走势将继续逐渐下降。现在我并不是在给你一个关于8月的预测。” 

贝利还提到全球风险，指出“世界高度不可预测”，提及英国劳动力市场的疲软、高企的能源价格和持续的地缘政治不确定性。

相比之下，日本央行继续维持超宽松的货币政策，基准利率为0.5%。

日本央行在周四的通胀数据公布前保持鸽派基调

周二，日本央行（BoJ）行长植田和男（Kazuo Ueda）重申，在考虑政策转变之前，需要确认通胀的“可持续和稳定”上升，有效地反对市场对7月加息的猜测。 

因此，日元承压，英日收益率差距现在超过3.5%。

展望未来，市场参与者将密切关注日本央行货币政策会议纪要和日本的国家消费者物价指数（CPI）发布，时间为GMT23:30。 

核心通胀的任何意外上行可能会影响日元的走势，尽管日本央行的整体语气表明短期内收紧政策的风险有限。

与此同时，英国将在周五GMT06:00发布5月份零售销售数据。强劲的数据显示可能为英镑货币对，包括英镑/日元，提供新的看涨动能。

(此故事于6月19日14:45 GMT更正为，英国央行货币政策委员会（BoE MPC）维持利率不变的投票结果为6-3，而非7-3。)

美国利率 FAQs

什么是利率?

利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”

利率如何影响货币?

较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。

利率如何影响黄金价格?

“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”

联邦基金利率是多少?

“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”

尽管就业数据疲软，但英格兰银行并没有显示出即将加快宽松步伐的迹象。我们预计8月和11月将降息。欧元兑英镑的上行风险将在中短期内持续存在。

宏观背景更有利于降息

英格兰银行将利率维持在4.25%不变，更重要的是，它几乎没有提供任何迹象表明，最近一批令人担忧的劳动力市场数据证明了更快的宽松步伐。从表面上看，最新的就业数据显示，自2014年开始有记录以来，除疫情外，就业人数的月度下降速度最快——在过去10个月中，有9个月出现了下降。不过，这些数据确实有向上修正的趋势，而且就目前而言，官员们还没有就更严重的失业率上升敲响警钟。包括失业率、GDP和通胀在内的几项主要数据最近都受到数据质量问题或过度波动的影响，这一事实无助于政策制定者。可以理解，世界银行的共识是等待更多信息。

但我们认为，大环境正在变得更加有利。未来几个月，服务业通胀可能面临进一步下行压力，而工资增长低于英国央行5月份的预测。考虑到就业市场的冷却程度（并将继续），我们怀疑到今年年底，工资增长将大幅放缓。

2025年再降息两次

这是否意味着更快的降息？目前，我们认为这不太可能。是的，9名官员中有3人这次投票支持立即降息。投资者很可能将此视为形势正在对委员会不利的暗示。但过去的经验表明，投票的分歧几乎没有什么有用的信号。去年12月的会议也以类似的6-3票通过，但预示着英国央行的总体立场几乎没有改变。

与此同时，鹰派也将密切关注油价。尽管到目前为止的上涨不会对通胀前景产生太大影响——官员们评论说，这对最新的决定影响不大——我们知道，英国央行的一些人担心2022年的情况会重演，当时能源价格的上涨变成了一场范围更广、持续时间更长的服务业驱动型通胀。

然而，今天更广泛的情况看起来非常不同。首先，如今的劳动力市场比当时宽松得多，工人弥补因油价上涨而损失的可支配收入的空间更小。也就是说，目前英国利率前景最明显的鹰派风险是油价大幅飙升。除此之外，我们的基本假设是，英国央行将在8月和11月降息，并在2026年再降息两次。

欧元/英镑的风险平衡仍然倾向于上行

英镑对英国央行声明的反应非常温和，因为投票结果的分歧似乎只是支持了市场对8月份降息的既定预期。

我们将欧元兑英镑的短期目标维持在0.860。地缘政治风险，以及贸易引发的市场波动可能在7月份卷土重来，表明尽管近期出现反弹，但风险的天平仍倾向于该货币对上行。

还有一种不可忽视的可能性是，又一批疲软的英国数据可能促使市场猜测英国央行会加速降息。考虑到英国经济增长、就业市场和财政紧缩前景面临的额外风险，我们认为英镑在2025年下半年的表现可能落后于大多数十国集团货币，欧元兑英镑将突破0.870上方。

• 欧元/英镑在英国央行利率决定后从周三的多周高点回落。
• 英国央行在顽固的通胀压力下将利率维持在4.25%不变。
• 预计英国通胀将在3.4%附近徘徊，随后在2026年降至2%。
• 欧洲央行与英国央行之间的政策分歧对欧元施加压力。

周四，欧元（EUR）对英镑（GBP）小幅下跌，结束了近期的连胜纪录，此前英国央行（BoE）在6月的货币政策会议上将关键利率维持在4.25%不变。央行的决定是在顽固的通胀和全球不确定性背景下作出的，为英镑提供了新的支撑。

欧元/英镑交叉盘当天下滑约0.11%，从周三的多周高点0.8456回落，交易于0.8540附近。随着交易者消化英国央行对利率和通胀前景的谨慎指引，英镑仍然受到支撑。

英国央行以6-3的投票结果决定将银行利率维持在4.25%不变，三名成员推动将利率下调25个基点至4.00%——这一鸽派倾向超出了许多投资者的预期。这一分歧突显了货币政策委员会内部对英国劳动力市场降温和工资增长放缓迹象的日益担忧，即使总体通胀仍高于目标。央行强调，政策决定将继续依据即将到来的数据，而非预设路径，平衡支持增长的需求与防范持续通胀的风险。

行长安德鲁·贝利承认，尽管通胀已从之前的高位回落，但由于全球供应风险持续和能源价格高企，前景依然脆弱。他警告称，随着中东冲突加剧，能源成本再次上升，并强调委员会将对这可能对英国经济产生的影响保持警惕。决策者重申了“通胀的双面风险”，指出总体CPI在5月份从调整后的3月份的2.6%上升至3.4%。央行预计，通胀将在今年剩余时间内保持在当前水平附近，然后在2026年逐渐回归2%的目标，进一步强调在降息回到议程之前，需要更明确的持续通缩迹象。

英国央行与欧洲央行（ECB）之间的政策分歧仍然是欧元/英镑方向的关键驱动因素。尽管英国央行选择将利率维持在4.25%不变，并等待通胀可持续回归目标的更明确迹象，但欧洲央行已经采取进一步放松的措施。6月5日，欧洲央行将关键利率下调25个基点，将存款便利利率降至2.00%，这是在货币联盟内出现通缩迹象的背景下作出的。这增强了市场对年底前至少再降息一次的押注。欧洲央行决策者约阿希姆·纳格尔强调了政策灵活性的必要性，指出持续的全球不确定性可能会模糊通胀的路径。这种政策路径的对比使英镑相对于欧元更具优势，短期内继续对欧元/英镑交叉盘施加温和压力。

英国央行 FAQs

英格兰银行是做什么的?它是如何影响英镑的?

英格兰银行(BoE)决定英国的货币政策。它的主要目标是实现“价格稳定”，即2%的稳定通胀率。实现这一目标的工具是通过调整基本贷款利率。英国央行设定其贷款给商业银行和银行之间相互拆借的利率，从而决定整个经济的利率水平。这也影响了英镑(GBP)的价值。

英国央行的货币政策如何影响英镑?

当通货膨胀高于英格兰银行的目标时，它会通过提高利率来应对，这使得个人和企业获得信贷的成本更高。这对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀低于目标时，这是经济增长放缓的迹象，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，希望企业将贷款用于投资于促进增长的项目——这对英镑不利。

什么是量化宽松(QE) ?它对英镑有何影响?

在极端情况下，英国央行可以实施一项名为量化宽松(QE)的政策。量化宽松是英国央行在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。当降低利率无法达到必要效果时，量化宽松是最后的手段。量化宽松的过程包括，英国央行印制钞票，从银行和其它金融机构购买资产——通常是政府债券或aaa级公司债券。量化宽松通常会导致英镑贬值。

什么是量化紧缩(QT) ?它对英镑有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面，在经济走强、通胀开始上升时实施。在量化宽松中，英格兰银行(BoE)从金融机构购买政府和公司债券，以鼓励它们放贷;在QT中，英国央行停止购买更多债券，并停止将已持有债券到期的本金进行再投资。这通常对英镑有利。

土耳其中央银行（CBRT）在周四将一周回购利率维持在46%，与广泛共识一致。然而，它还将利率走廊的上限维持在49%（隔夜贷款利率），这并不是许多人所预期的。隔夜借款利率保持在44.50%，符合预测。

CBRT表示，通胀可能会继续下降，但经济增长可能会放缓。最近选择对利率采取相对鹰派的立场，实际上延长了政策暂停的时期，为预计在今夏可能恢复降息铺平了道路。

该银行的政策委员会再次重申之前的观点：限制性货币政策将持续，直到通过通胀的稳定下降实现价格稳定。

CBRT还表示，将仔细调整政策利率，逐次审视每次会议，并将通胀预测放在首位。

市场反应

在CBRT的利率决定后，土耳其里拉（TRY）走弱，导致美元/土耳其里拉（USD/TRY）达到自3月中旬以来的最高水平，约为39.5500。

通货膨胀 FAQs

什么是通货膨胀?

通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。

什么是消费者价格指数(CPI)?

消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。

通货膨胀对外汇的影响是什么?

一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。

通货膨胀是如何影响黄金价格的?

“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”

日元（JPY）走软，兑美元（USD）下跌0.2%，但在周四北美时段临近时表现出防御性，创下新的日内低点，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

突破近期区间，创下新低

“在周三美联储会议后，利差基本保持不变，本周的日本央行/美联储事件对那些希望改变相对央行政策前景的人几乎没有提供任何帮助。我们对日元持乐观态度，基于日本央行的鹰派倾向，并认为美联储目前的中立立场是中期宽松的前奏。”

“我们维持年底美元/日元目标为135，并设定2026年底目标为125。近期日元风险与日本即将发布的CPI数据有关。”

英镑（GBP）疲软，进入周四的北美交易时段，市场对英国央行（BoE）维持4.25%的预期持平静态度，但对7-3的维持不变-降息投票分歧有所反应，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

市场正在消化英国央行的维持决定和意外的7-3维持-降息投票

“最近英国央行的投票情况不一，之前的会议提供了2-5-2的加息-维持-降息分布，因为政策制定者权衡了关税带来的不确定性。预计会回归中性/鸽派的偏向，但我们认为重要的是要注意到，最新加入‘降息团队’的是英国央行首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）。”

“我们仍然是中期看涨英镑，主要基于美联储驱动的美元疲软，而非英镑强势。英镑/美元在周二大幅下跌后并未有任何后续反弹。”

“多个月的趋势目前仍然有效，英镑/美元正在测试重要的中期50日移动平均线（1.3390）支撑位。从这里突破将要求对趋势转变做出更明确的判断。最新的一对十字星蜡烛信号显示出不确定性，我们预计近期区间将由1.3380以下的支撑和1.3480以上的阻力定义。”

周四，挪威央行（挪威银行）出人意料地宣布将政策利率下调25个基点至4.25%，并表示由于通胀前景更加有利，预计将进一步降息。这是自2020年以来的首次降息。

这家北欧央行认为经济前景不确定，但表示如果经济发展大致如当前预测，政策利率将在2025年进一步降低。

此外，行长伊达·沃尔登·巴赫（Ida Wolden Bache）在新闻发布会上表示，政策利率可能在年底前再降低一到两次，可能将利率降至4.0%或3.75%。

此外，挪威银行表示，到2028年底，利率可能会在3%左右。

市场反应

周四，挪威克朗（NOK）对欧元贬值至多日低点，推动EUR/NOK接近11.6000区域，同时也加大了周三的上涨幅度。

中央银行 FAQs

中央银行是做什么的?

中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。

当通胀低于或超过预期目标时，央行会怎么做?

央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。

谁决定货币政策和利率?

中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。

中央银行有行长或主席吗?

通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。

据伊朗迈赫尔通讯社报道，伊朗议会国家安全委员会主席贝赫南·萨伊迪表示，伊朗有多种选择来回应侵略，包括关闭霍尔木兹海峡，路透社报道。

原油价格对此消息立即做出反应，出现上涨。截至发稿时，西德克萨斯中质原油（WTI）每桶交易价格接近74.50美元，日内上涨约2%。同样，布伦特原油每桶最新交易价格约为78美元，日内上涨2%。

WTI原油 FAQs

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

欧元（EUR）在1.15下方的窄幅区间内悄然盘整，与美元（USD）持平，在美国假期交易中维持平稳，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

欧洲央行的沟通大体上保持中立

"我们注意到，在周二的ZEW数据发布后，缺乏任何有意义的国内数据，而周三的美联储会议几乎没有改变我们对欧元的看涨前景。"

"欧洲央行的沟通大体上保持中立，向市场发出信号，利率处于或接近其终端水平。市场仍在定价年内大约一次25个基点的降息，但自5月底以来，定价已软化，约10个基点的宽松已被侵蚀。"

"多个月的趋势是看涨的，动能正在确认（尽管温和）。欧元/美元继续在50日移动平均线（1.1358）上方交易，我们预计近期区间由1.1420支撑和1.1520阻力定义。"

加拿大元（CAD）在本次交易中小幅走弱，但目前损失可能在1.37以上有所减缓，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

美元/加元涨势可能延续至1.3775/1.3825

“美元继续在估计的公允价值（1.3630）之上交易。本周加拿大央行（BoC）的沟通清楚地突显了政策制定者对持续高企的通胀和在关税不确定性下价格前景缺乏可见性的担忧。6月4日的政策会议总结指出，在核心通胀保持坚挺的情况下，放松政策变得更加困难。”

“行长麦克勒姆（Macklem）在昨天的评论中重申了这一立场，他表示潜在的价格压力可能比我们想象的要“更强”。与美联储一样，加拿大央行似乎也不急于降息——即使国内劳动力市场显示出放缓的迹象。美元在1.37区间低位区域延续涨势，给美元的短期技术前景带来了更积极的看法。”

“日内图表显示，美元在1.3745/50的阻力位前涨势减缓——这是下行过程中的关键支撑位——但本周突破1.36区间中部的短期阻力可能将风险倾向于美元在下周的进一步上涨。若本周收盘坚挺，将增加短期的积极动能。若突破1.3750，将暗示美元涨势可能延续至1.3775/1.3825。支撑位在1.3690和1.3630。”

• 对美国参与以色列-伊朗冲突的担忧正在影响市场情绪，并支撑美元。
• 美联储主席鲍威尔维持鹰派立场，为美元提供额外支持。
• 欧元/美元在跌破1.1500支撑位后承受越来越大的看跌压力。

欧元/美元货币对周四从1.1445的周低点反弹，目前交易于1.1485，日内小幅上涨。美元从高位回落，但市场对以色列-伊朗战争升级为地区冲突的担忧影响了风险偏好，限制了欧元的上涨尝试。

美国总统唐纳德·特朗普在周三抢占了美联储的焦点，让世界猜测美国是否会与以色列一起攻击伊朗，随后彭博社发布的一份报告暗示，美国官员可能准备在周末进入战争。

美联储在周三的货币政策会议上将基准利率维持在4.25%-4.50%的区间，并维持了对下半年50个基点（bps）降息的预测。

然而，主席杰罗姆·鲍威尔抑制了投资者的热情，警告称，随着关税影响的逐渐显现，通胀将在未来几个月上升。美元在决策后有所回落，但在鲍威尔的鹰派言论后重新收复了跌幅。

欧元今日价格

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态摘要：美元在避险需求下保持坚挺

• 随着伊朗-以色列冲突进入第七天，风险规避模式在外汇市场占主导地位，美国威胁要介入并将其转变为全面战争。特朗普周三的言论确认他“可能会或可能不会”打击伊朗，使投资者感到紧张，并进一步推动了对美元等避险资产的需求。
• 稍早时，伊朗驻联合国（UN）大使和最高领袖阿里·哈梅内伊拒绝了美国总统对无条件投降的要求，并警告美国如果对伊斯兰共和国发动直接攻击，将会造成“不可弥补的损害”。
• 在这种背景下，美联储维持利率不变，并维持了在年底前两次降息的预测。然而，该行将2025年的GDP增长预测从3月份的1.7%下调至1.4%，而PCE通胀预计在年底时为3%，高于之前的2.7%预期。
• 随后，主席鲍威尔维持了之前的鹰派语气，警告称美国关税最终将以某种形式转嫁给消费者，并表示中央银行“在进一步调整利率之前处于良好位置”。
• 在宏观经济方面，截至6月14日的一周，美国初请失业金人数仍维持在相对高位，而建筑活动数据令人失望，进一步证实经济在第二季度失去动能。
• 在欧元区，最终CPI数据显示5月份月通胀保持平稳，年CPI从4月份的2.2%降至1.9%。剔除食品和能源，核心CPI月环比持平，4月份上涨1%，而年率从2.7%降至2.3%。然而，这些数据对欧元的影响微乎其微。
• 今天的日历较为稀薄，只有一些欧洲时段值得一提的欧洲央行发言者，而美国市场因银行假期关闭，这意味着美国交易时段的流动性可能较低。

欧元/美元在1.1500下方承受越来越大的看跌压力

欧元/美元 周二跌破了一个小三角形模式，并在周三确认了其即时看跌趋势，跌破了1.1500支撑区。该货币对在6月初的反弹后处于修正阶段，4小时图上的技术指标处于看跌区域，暗示进一步下跌的可能性。

价格走势目前正在测试1.1450-1.1470区域的支撑，该区域是该货币对在6月2日、8日和10日的上涨被阻止的地方，而从6月12日高点的下降通道底部与之前提到的反弹的38.2% 斐波那契回撤位相交。在此之下，下一支撑位在1.1370，即6月6日和10日的低点，以及61.8%斐波那契回撤位。

在上方，立即阻力位在周二的高点1.1530，随后是上周的高点1.1630，为2021年11月以来的最高点。

风险情绪 FAQs

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

美国美元（USD）在隔夜交易中上涨，市场在美国计划在未来几天对伊朗可能进行打击的报道中，明显感受到避险情绪，加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

美元普遍走高，风险偏好因地缘政治关注而减弱

“欧洲股市和美国股指期货下跌，亚洲市场则遭遇更大损失。尽管瑞士国家银行（SNB）将政策利率降至零，瑞士法郎（CHF）表现优于其他货币。挪威克朗（NOK）表现不佳，因挪威银行（Norges Bank）意外下调25个基点（bps），并暗示可能会有进一步降息。原油和黄金小幅走强，但美国国债持平（而欧洲政府债券则走软）。联邦公开市场委员会（FOMC）在昨日会议上如预期保持政策不变。美联储的最新预测未反映出对今年两次降息的中位预期有任何变化，但点阵图的分布发生了变化，反映出更多的政策制定者（七位）预计不会有变化，而在三月份会议上为四位，仅预计明年再降一次——略显鹰派。”

“经济预测预计今年通胀略有上升，增长略有下降，进一步强化了近期经济发展的滞胀基调。美元对此略有反应，主席鲍威尔表示经济“并不急需”政策放松，并指出最近几个月数据和情绪有所改善。这是有争议的。最近的美国数据报告相对于预期令人失望，美国商业圆桌会议昨日公布了第二季度调查，反映出首席执行官们的经济前景进一步下滑（降至2020年底以来的最低水平）。该组织指出，延长税收改革至关重要，但并不“足够”，企业需要政府“迅速”达成贸易协议，以消除有害关税并为投资提供更多确定性。”

“然而，贸易协议的进展依然缓慢——总统分心，与关键合作伙伴达成协议变得困难。90天的对等关税“暂停”将在不到三周内结束。美国的6月假期将使我们这一时段的活动保持在较低水平，但这可能有利于美元在过去几天的整体上涨中稍作回调。日内图表模式表明，美元指数（DXY）可能正在形成一个短期（至少）顶部。若跌破98.70，损失可能加剧。今天北美没有数据报告。日本将在今晚发布5月份CPI数据。”

• 美元在中东紧张局势升级的背景下连续第三天上涨。
• 尽管风险厌恶情绪强烈，但油价上涨对加元的积极影响仍然有限。
• 美联储主席鲍威尔的鹰派言论为美元提供了额外支持。

美元/加元在周四连续第三天上涨，目前在1.3700上方保持稳定，早些时候测试了6月初的高点，接近1.3730区域。

周四，美元是G8中表现最强的货币之一，投资者在对美国可能袭击伊朗的担忧加剧的情况下，纷纷涌向安全资产，这使得中东冲突可能演变为不可预见后果的全面战争。

对美国袭击伊朗的担忧支撑着美元

美国总统特朗普在被问及是否有计划参与以色列-伊朗战争时的模棱两可的言论让投资者感到不安，随后有报道称美国官员正在准备对伊朗进行打击，进一步惊吓了交易者。

周三早些时候，伊朗最高领袖哈梅内伊拒绝了特朗普无条件投降的要求，并警告如果美国卷入对伊斯兰共和国的战争，将会产生“不可逆转的后果”。

风险厌恶情绪在过去三天内将美元/加元推高了超过1%，并在目前抵消了对商品敏感的加元因油价上涨而带来的积极影响。

同样在周三，美联储维持利率不变，并保持对今年再降息两次的希望。鲍威尔在新闻发布会上对通胀压力的警告抑制了乐观情绪，并为美元提供了额外支持。
 

加元 FAQs

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

• 英镑兑主要货币的涨幅在英国央行将借贷利率维持在4.25%时回落，符合预期。
• 英国央行以6-3的多数票维持利率不变。
• 中东紧张局势因美国可能对伊朗采取军事行动而升级。

英镑（GBP）在周四面临对主要货币的卖压，因为英国央行（BoE）将利率维持在4.25%。由于在5月份的政策会议上，BoE引导了“渐进和谨慎”的货币扩张路径，市场普遍预期其会如此，此前曾下调25个基点（bps）的利率。

投资者预计BoE将借贷利率维持在4.25%，以7-2的多数票通过。然而，三位货币政策委员会（MPC）成员：Swati Dhingra、Dave Ramsden和Alan Taylor支持降息。这些成员表示，劳动力市场放松、消费者需求疲软以及接近可持续水平的薪资协议促使他们支持进一步的货币政策宽松。

BoE预计通胀将在9月份达到3.7%的峰值，并在今年剩余时间内保持在3.5%以下。

展望未来，英镑的下一个触发因素将是BoE的利率指引以及中东紧张局势对通胀前景的潜在影响。

金融市场参与者预计，BoE将在最新的英国（UK）就业和工资增长数据以及5月份的消费者物价指数（CPI）数据发布后重新评估其温和的政策宽松方法。

英国劳动力市场数据显示，由于雇主对社会保障计划的贡献增加，职位和工资增长出现了一些裂痕。温和的工资增长导致服务业的通胀放缓，而这一领域受到BoE官员的密切关注。服务业通胀从5.4%降至4.7%。

英镑 价格 今日

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 英镑 对 瑞郎 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态：英镑表现不及美元

• 周四，英镑兑美元（USD）在欧洲交易时段滑落至接近1.3400。随着美元（USD）走强，英镑/美元小幅下跌，而中东紧张局势增加了对避险资产的需求。美元走强的另一个原因是美联储（Fed）对2026年和2027年降息预测的下调。
• 围绕以色列和伊朗之间战争的紧张局势升级，华盛顿在中东集结军事装备以打击德黑兰。根据彭博社的报道，美国高级官员正在为未来几天可能对伊朗发动攻击做准备。市场专家认为，美国对伊朗的轰炸将加剧地缘政治紧张局势，这种情况可能进一步增强对避险资产的需求。
• 本周早些时候，美国还向中东调动了一些防御装备。然而，华盛顿澄清称，这一军事活动旨在保护其在该地区的基地。美国国防部长皮特·赫格塞斯在接受福克斯新闻采访时表示：“我们在该地区采取防御姿态，以便在追求和平协议时保持强大。”
• 在经济数据方面，美联储在连续第四次会议上将关键借贷利率维持在4.25%-4.50%的区间，并保留了今年降息两次的指引。然而，美联储将2026年的利率目标从3.4%上调至3.6%，这表明央行认为通胀预期正在脱锚。对于2027年，美联储预计利率将滑落至3.4%，高于之前预期的3.1%。
• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔警告称滞涨风险，指出“关税的影响将取决于水平，今年的增加可能会对经济活动产生压力并推高通胀”。

技术分析：英镑下行至接近1.3250

英镑在周四兑美元的交易中延续了第三个交易日的下跌，滑落至接近1.3400。GBP/USD货币对的短期趋势已转为看跌，因为其已跌破20日指数移动均线（EMA），目前交易在1.3480附近。

14日相对强弱指数（RSI）降至接近40.00，预计将在该水平找到支撑。如果RSI跌破该水平，将出现新的看跌动能。

向下看，5月16日的低点约为1.3250将作为关键支撑区间。向上看，三年高点约为1.3630将作为关键阻力位。

(本故事于6月19日14:45 GMT更正，标题和要点中提到的英国央行货币政策委员会投票维持利率不变为6-3，而不是7-3。)

经济指标

英国央行公布利率决议

英格兰银行（BoE）在每年八次定期会议结束时宣布其利率决定。如果英格兰银行对经济的通胀前景持鹰派态度并提高利率，通常对英镑（GBP）是利好的。同样地，如果英格兰银行对英国经济採取鸽派观点并保持利率不变或降低利率，则被视为对英镑利空。

上次发布时间: 周四 6月 19, 2025 11:00

频率: 不定期

实际值: 4.25%

预期值: 4.25%

前值: 4.25%

来源: Bank of England

在6月的会议上，英国央行（BoE）将政策利率维持在4.25%，正如市场所预期的那样。

然而，投票显示货币政策委员会（MPC）内部存在分歧，三名成员支持降息25个基点：Dhingra、Ramsden和Taylor。

英国央行政策声明要点

• 政策制定者以6-3的投票结果将利率维持在4.25%。
• 货币政策声明：所有MPC成员强调货币政策并非预设路径。
• 投票支持降息的MPC成员提到“劳动力市场进一步显著放松”、消费者需求疲软以及薪资协议接近可持续水平。
• 英国GDP的潜在增长似乎仍然疲弱。
• 预计CPI将在9月达到3.7%的峰值，全年保持在3.5%以下（5月预测：9月CPI 3.7%，第三季度CPI环比3.5%）。
• MPC仍预计今年英国薪资增长将显著放缓。
• CPI的中期路径风险是双向的。
• 政策摘要保留了“逐步谨慎地撤回货币政策限制仍然是适当的”这一表述。
• 近期全球发展对6月维持利率的决定没有产生重大影响。
• 工作人员预测第二季度GDP环比增长约+0.25%（5月预测：+0.1%）。
• MPC将对经济和地缘政治环境中的不确定性保持敏感。
• 初步工作人员分析表明，关税冲击对全球GDP的直接影响可能小于5月预期。
• 全球不确定性仍然高企；中东冲突升级导致能源价格上涨。
• 贸易政策的不确定性将继续损害英国经济。

市场反应

英镑（GBP）失去动能，兑美元（USD）和欧元（EUR）小幅下跌，英镑/美元跌至1.3400附近，而欧元/英镑徘徊在0.8550区域。与此同时，英国10年期国债收益率逆转连续三天的下跌，徘徊在4.50%以上。

英镑今日价格

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

以下部分作为对英国央行（BoE）利率决定的预览，于06:00 GMT发布。

• 预计英国央行将把政策利率维持在4.25%。
• 英国通胀数据仍远高于英国央行的目标。
• 英镑/美元维持在1.3600附近的区间上端交易。

英国央行（BoE）将于周四公布其最新的货币政策决定，恰逢其2025年的第四次利率设定会议。

关注我们对英国央行政策决定及市场反应的实时报道。

市场分析师预计，央行将在5月8日会议宣布降息后，将基准利率保持在4.25%不变。

货币政策委员会（MPC）的决定将随后发布会议纪要，详细说明塑造结果的内部讨论。

由于利率决定似乎在很大程度上是预期中的，投资者可能会将注意力转向英国经济的预期表现，该表现呈现出混合信号。关键考虑因素将包括利率的潜在轨迹、关于关税的持续辩论以及围绕美英贸易协议的最新进展。

利率、高通胀和关税

英国央行在5月8日将政策利率下调25个基点至4.25%，此举是在货币政策委员会（MPC）内部出现显著分歧的情况下进行的：Swati Dhingra和Alan Taylor支持更大幅度的50个基点降息，而首席经济学家Huw Pill和Catherine Mann则主张维持利率不变。

“老夫人”已更新今年的通胀预测，现在预计峰值约为3.50%。这一调整意味着从之前的3.75%的预测下调，同时反映出与3月份最新官方数据2.60%的上升。专家预测，到2027年第一季度，通胀将达到2%的目标。

中央银行预测今年经济增长率为1%，高于之前的0.75%预测。此次修正反映出2024年强劲的结局，得益于2025年初的乐观官方数据，显示第一季度的季度增长率为0.60%。

报告指出，1月至3月期间观察到的增长激增似乎是一个孤立事件。因此，2026年的增长预测已下调至1.25%，低于之前的1.5%预测。

国家统计局（ONS）最新发布的数据表明，5月份年度消费者物价指数（CPI）上升至3.4%。核心通胀（不包括波动较大的食品和能源成本）上升了3.50%，表明潜在价格压力持续缓解。与此同时，服务业通胀在过去12个月中上升了4.70%。

与此同时，包括贝利行长在内的一些利率制定者对未来的宽松周期以及仍然高企的消费者价格表示谨慎：

在向财政委员会发言时，行长安德鲁·贝利表示，他对降低利率的方式将是“渐进和谨慎的”。他强调，这些话是他的指导原则。他表示，尽管他仍然预计利率会下降，但这一轨迹已变得“充满更多不确定性”，并因全球贸易政策的动荡而变得“不可预测”。

副行长莎拉·布里登告知委员会，她认为5月份存在降息的理由，与国际形势无关。她评估国内的去通胀过程正在按预期推进，并预计将持续。

货币政策委员会成员斯瓦蒂·丁格拉还指出，她认为对英国通胀预测存在下行风险。她表示，最近的通胀上升主要归因于能源成本的上升，而不是基本价格压力。

政策制定者梅根·格林认为，尽管银行预计最近的通胀激增将会下降，但对前景仍然“并不乐观”。她警告说，潜在的二次效应带来了相当大的风险。

英央行的利率决定将如何影响英镑/美元？

投资者预计英央行将在周四11:00 GMT维持其基准利率在4.25%。

尽管结果已完全被市场定价，但关注的焦点将是货币政策委员会成员之间的投票分歧，如果表明投票不寻常，可能会成为英镑的市场驱动因素。

在会议前夕，英镑/美元似乎在1.3400区域遇到了相当的阻力，受到美元（USD）动态和对美国贸易政策情绪变化的驱动，以及重新点燃的地缘政治紧张局势。

FXStreet高级分析师帕布罗·皮奥瓦诺表示：“在6月13日突破1.3600的三年高点后，英镑/美元承受了一些不太令人信服的下行压力。”他指出，若突破年度高点，可能会触发向2022年高点1.3748（1月13日）的走势。

在下行方面，皮奥瓦诺将55日简单移动均线（SMA）1.3329视为初步支撑，随后是5月低点1.3139（5月12日）。一旦英镑/美元突破后者，更相关的200日SMA可能会回到投资者的视野，位于1.2922，紧接着是4月低点1.2707（4月7日）。

英国央行 FAQs

英格兰银行是做什么的?它是如何影响英镑的?

英格兰银行(BoE)决定英国的货币政策。它的主要目标是实现“价格稳定”，即2%的稳定通胀率。实现这一目标的工具是通过调整基本贷款利率。英国央行设定其贷款给商业银行和银行之间相互拆借的利率，从而决定整个经济的利率水平。这也影响了英镑(GBP)的价值。

英国央行的货币政策如何影响英镑?

当通货膨胀高于英格兰银行的目标时，它会通过提高利率来应对，这使得个人和企业获得信贷的成本更高。这对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀低于目标时，这是经济增长放缓的迹象，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，希望企业将贷款用于投资于促进增长的项目——这对英镑不利。

什么是量化宽松(QE) ?它对英镑有何影响?

在极端情况下，英国央行可以实施一项名为量化宽松(QE)的政策。量化宽松是英国央行在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。当降低利率无法达到必要效果时，量化宽松是最后的手段。量化宽松的过程包括，英国央行印制钞票，从银行和其它金融机构购买资产——通常是政府债券或aaa级公司债券。量化宽松通常会导致英镑贬值。

什么是量化紧缩(QT) ?它对英镑有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面，在经济走强、通胀开始上升时实施。在量化宽松中，英格兰银行(BoE)从金融机构购买政府和公司债券，以鼓励它们放贷;在QT中，英国央行停止购买更多债券，并停止将已持有债券到期的本金进行再投资。这通常对英镑有利。

经济指标

英国央行公布利率决议

英格兰银行（BoE）在每年八次定期会议结束时宣布其利率决定。如果英格兰银行对经济的通胀前景持鹰派态度并提高利率，通常对英镑（GBP）是利好的。同样地，如果英格兰银行对英国经济採取鸽派观点并保持利率不变或降低利率，则被视为对英镑利空。

上次发布时间: 周四 6月 19, 2025 11:00

频率: 不定期

实际值: 4.25%

预期值: 4.25%

前值: 4.25%

来源: Bank of England

• 黄金价格在3400美元下方整理，投资者等待美国是否会对伊朗采取行动的明确信息。
• 美联储周三维持利率不变，并提高未来两年的利率目标。
• 黄金价格受到20日指数移动均线的良好支撑。

黄金价格（XAU/USD）在周四欧洲交易时段交易于3400美元的圆形阻力位下方，波动范围有限。由于美联储（Fed）在周三上调了2026年和2027年的利率目标，黄金的上涨似乎受到了限制，此前美联储在连续第四次会议上将利率维持在4.25%-4.50%的区间不变。

美联储警告称，由于美国总统唐纳德·特朗普实施的关税政策，通胀的上行风险增加，将2026年和2027年的通胀目标分别提高至3.6%和3.4%。

在高通胀环境中，黄金表现坚挺，然而，美联储较长时间内的高利率对无收益资产不利。

在中东地区紧张局势升级的情况下，黄金仍然受到良好支撑。

金融市场参与者对伊朗经济的未来感到担忧，因为美国考虑对德黑兰采取军事行动，而伊朗正与以色列进行战争。

根据彭博社的报道，美国高级官员正在为未来几天对伊朗进行打击的可能性做准备。当天早些时候，美国总统唐纳德·特朗普保持了对伊朗核设施进行攻击的可能性。“我可能会这样做，也可能不会这样做，”特朗普在被问及是否会对伊朗核设施进行空袭时表示，NBC新闻报道。

理论上，随着地缘政治紧张局势的加剧，对黄金等避险资产的需求增加。

黄金技术分析

黄金价格在日线图上呈现上升三角形形态，表明波动性收缩。上述图表模式的水平阻力线绘制于4月22日的高点约3500美元，而向上倾斜的趋势线则从4月7日的低点2957美元绘制。

20日指数移动均线（EMA）继续在3350美元附近为黄金价格提供支撑。

14日相对强弱指数（RSI）在60.00上方挣扎。如果RSI突破该水平，将出现新的看涨动能。

向上看，黄金价格在果断突破3500美元心理关口后将进入未知领域。潜在的阻力位将是3550美元和3600美元。

另一方面，黄金价格若跌破5月29日的低点3245美元，将拖累其向3200美元的圆形支撑位靠近，随后是5月15日的低点3121美元。

黄金日线图

黄金 FAQs

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。